新机效应，大立光、玉晶光苹果供应链受关注

-奖励海外台商资金回流投资，各界预期，由于苹果即将于今年下半年陆续发表新款 iPhone、iPad 及 MacBook 等产品，相对长期与苹果合作的零组件供应商被认为应有机会获得关注，包括光学镜头厂商大立光、玉晶光，以及触控面板大厂 GIS-KY、iPad / MacBook 背光模组厂商瑞仪等。

iPhone 主镜头设计升级，大立光仍是主力供应商

大立光继今年第二季财报表现优于预期，下半年营运更有看头。主因是苹果即将发表的新一代 iPhone 将导入三镜头设计，同时每颗镜头的规格也持续升级，对于出货数量及出货单价可能都有正面助益。在主镜头方面，推测大立光仍将是新款 iPhone 长焦镜头与常规镜头的主力供应商，至于新增的超广角镜头，也有机会取得 2 成、甚至 3 成以上订单。

尽管华为事件对于上半年营收造成一些负面影响，iPhone 去年新机销售平平，市场对于今年新款 iPhone 实际销售表现亦仍存疑，不过，一般认为，在多镜头与镜头规格 / 功能提升趋势下，包括苹果新机及非蘋阵营的新机将共同为技术领先的大立光今年营运提供稳健支撑。

大立光去年每股盈余约近 182 元，每股配发现金股利 68 元，法人预估，公司今年每股盈余有实力挑战 210~220 元。

玉晶光 iPhone 前镜头订单稳，并打入新机主镜头

玉晶光今年营运同样将受惠于苹果新款 iPhone 导入三镜头设计。过去玉晶光因为 800 万画素镜头良率卡关许久，因此在 iPhone 一直以供应前镜头为主。不过，随着公司本身良率与技术改善，据悉今年新款 iPhone 3 颗主镜头中，玉晶光已取得至少两颗镜头之认证，其中一颗镜头未来可能获得 7 成订单。

同时，玉晶光也仍将提供新款 iPhone 前镜头，并且前镜头的画素可能会从过去沿用多年的 800 万画素，一举提升至 1,000 万画素或 1,200 万画素规格。不论是出货量或出货单价，估计今年都将优于去年。

玉晶光去年因苹果新机销售平平，获利年减 1 成，但每股盈余仍有 9.38 元水准，每股配发现金股利 3.5 元。法人预估，玉晶光今年每股盈余上看 9~11 元。

GIS-KY 守住苹果今年有撑；力推屏幕下指纹拓展新局

受到苹果新款 iPhone 变更 / 取消压力感测器，以及中国竞争对手抢单影响，GIS-KY 今年营收表现风雨飘摇。不过，就获利表现来看，GIS-KY 去年每股盈余 11.77 元、现金股利 4 元，今年第一季每股盈余也有 2 元以上。法人估 GIS-KY 今年 EPS 可能仍有 8~10 元水位，虽然不如前年 EPS 曾超过 20 元，但获利能力仍佳。

GIS-KY 预期，由于很多新产品会在下半年量产出货，今年下半年还是有旺季，下半年业绩也将会优于上半年。另外，超音波屏幕下指纹辨识产品除了既有韩系品牌客户，预计在今年第四季又会有 2、3 家新客户加入。公司也开始投入光学式屏幕下指纹辨识技术产品，预计新产能将陆续开出。

瑞仪 iPhone 订单渐减；iPad / MacBook 提供支撑

背光模组大厂瑞仪因没有供应苹果 iPhone 新机背光模组，随着旧机销售进入尾声，预估下半年来自 iPhone 背光模组订单将大幅减少。不过，在新款 iPad 及 MacBook 背光模组订单支撑下，今年整体营运表现并不看淡。

其中，新款 MacBook 可能导入 Intel 新一代 CPU 及 iPad 也有改款设计，推测背光模组制造难度提高，有利于产品单价及毛利率稳定。瑞仪去年营收 539 亿元、年减 0.8%，本业小幅成长、汇兑收益佳，每股盈余 10.8 元，每股现金股利 7 元。

由于今年第一季 EPS 维持 3 元水准，法人估瑞仪今年 EPS 仍逾 10 元。