Naspers，俗称南非报业，是非洲最有价值的公司之一，也是唯一不在美国及中国的全球前十大网络巨头，然而其崛起却与中国科技巨头腾讯密切相关，在持有 17 年股权不离不弃之后，终于首次决定减持，引起市场的讨论。
Naspers 的历史相当悠久，但在 1915 年创办时有过一段黑历史，它是为了宣传白人主义而成立的媒体，不过如今重新出发。且真的发迹与报纸无关而是付费电视频道，当时在非洲算是一个创举。该公司首席执行官 Koos Bekker 以此开始建立起一个横跨影视、广播及互联网的集团。
但要真正成为现今的巨头，其所做的最大改变，却是投资腾讯。目前这个中国的科技巨头，市值达 5,600 多亿。而在《腾讯传》中曾写道，在 2000 年时，马化腾原本从 IDG 和盈科得到的融资几乎被服务器给耗尽，但盈利却遥遥无期，再度寻求融资却屡屡碰壁，尽管其用户即将突破 1 亿，但却没有人愿意购买腾讯股份。
Naspers 雪中送炭
然而到了 2001 年，Naspers 子公司 MIH 却主动对腾讯提出投资意愿，以 3,400 万美元的代价收购了腾讯约 46.5% 股份，然后从此高枕无忧。尽管 Naspers 当初给腾讯的估值是 IDG 的 11 倍，但这项投资仍是历史上最成功的股权投资案，其所持有的腾讯股权已价值 1,750 亿美元，报酬率达 60,000%。虽然后来因为股权增发等因素影响，持股比例下降至 33%，但仍是腾讯当之无愧的第一大股东。
在腾讯摆脱了资金困境之后，也一路高歌猛进，并未令 Naspers 失望。甚至其反哺的报酬，还超越了 Naspers 自身在核心业务上的损失。所以在 2004 年腾讯上市后，Naspers 的股东们开始一直有变卖腾讯股票的声音。而随着腾讯股价一路狂奔高涨，此提议也大声。然而每次 Naspers 董事会都忍住了减持的冲动，认为并没有卖掉腾讯股票的理由。
而目前 Naspers 的市值仅 1,200 多亿美元，还低于其持有的腾讯股份，市场对其看法相当负面。若当初没有投资腾讯的决定，Naspers 可能也还只是一家较为知名的传媒集团而已。Nasper 目前的困境与 Yahoo 当初投资阿里巴巴类似，其成功都过于仰赖外部投资，而使本业糜烂。
企业也有荷兰病
据传在 Naspers 的高层会议上，所谈的都是腾讯的问题，其自身业务报告却仅寥寥数页。而如今，Naspers 打算减持腾讯股票换回现金也未必不是好事，有可能利用这一笔钱再重新整理其业务结构，并向市场宣誓会重振业务。预计将出售高达 1.9 亿股，约为腾讯股本的 2%，将可能会是香港股市最大的一笔股票出售案。
然而这件事对腾讯来讲也是个重大打击，因为其最大股东真的打算抛售股票，消息一出后，腾讯股价下跌了 5%。而近期，腾讯的表现的确是不佳，2017 年第四季度收入的同比下滑，业务成本增速高于营收成长，真正美化财报的却也是外部投资。
不过腾讯已表示今年将会是一个投资年，马化腾指出，将大幅增加于行动支付、云端及人工智能等领域投资，虽然在短期内对盈利会有影响，但会带来更长远的价值。而 Naspers 也已声明，至少在未来 3 年内不会再进一步出售腾讯股份，还是会站在认同腾讯经营的长期持有立场。
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（首图来源：shutterstock）
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