进入第三季，外资摩根士丹利保守看待下半年内存价格走势。大摩指出，从需求面来看，包含电视与手机在内的消费性电子领域仍受到 COVID-19 影响导致需求不佳，而此负面因素也冲击了利基型 DRAM 市场，预估下半年利基型 DRAM 价格的跌幅将高于主流规格，第三季跌幅将达 10%。
大摩指出，从 6 月的 DRAM 价格走势来看，已反映消费性电子需求疲弱的状况。根据市调机构 TrendForce 的报价，6 月利基型 DRAM 价格下跌 4%。进入到第三季，相较于主流 DRAM 平均价格将比第二季下跌约 5%（其中，PC 与服务器 DRAM 价格下跌 5%，mobile DRAM 持平）、利基型 DRAM 则会出现 10% 左右的价格跌幅。
在这份大摩所出具的最新报告中，也分析了目前市场关注的中国内存厂发展。大摩认为，中国 DRAM 厂的竞争力将逐步增强，并观察到关键 DRAM 模组厂金士顿已经开始向长鑫存储购买 DRAM 产品，用于在中国本土 PC/NB 市场的销售，并且提到长鑫存储月产能从第一季的 2 万片已成功扩增至 3 万片。
另一方面，中国厂商在 NOR Flash 的布局也有明显进展。大摩指出，中国几家主要厂商都在扩增产能，尽管兆易创新预期在中芯的供应下，产能仍最大，但以扩产脚步来看，武汉新芯集成电路的产能扩增最剧烈。另外，大摩也点名一家兴起中的中国厂商芯天下（XTX），认为其技术发展速度优于预期。
若以 NOR Flash 价格走势来看，比起市场乐观认为价格将持续上涨，大摩看法相对保守，认为第三季价格将较二季持平，目前谈第四季价格仍太早，但大摩也认为，第四季 NOR Flash 价格上涨的空间相对有限。在 NAND Flash 的部分，大摩预估第三季 SSD 模组价格以及 NAND 现货价将比第二季下跌 0-5%。
综合上述内存产业下半年的状况，大摩在投资建议上维持对南亚科、旺宏、华邦电的减码评等，重申对兆易创新的加码评等。
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