今年平均每月都赚超过一个股本，预估明年双镜头手机需求将翻倍，出货量破万支。大立光无惧客户的营运起伏，持续开发高阶产品、积极扩产巩固大客户，坐稳标竿企业产业龙头宝座。
今年苹果营运看淡，连带让苹果供应链黯然失色。光学股王大立光却是少数亮眼的苹果概念股，今年平均每月都赚超过一个股本。个性低调的大立光首席执行官林恩平，在日前第三季法说会，竟罕见地表态，“我们目前产能接近满载”。
大立光的出色成绩也反映在今年《天下》最佳声望标竿企业调查结果。大立光在所有产业中排名第四。能长年保持竞争力，开发高阶产品保持高利润，积极扩产巩固大客户，是大立光能维持卓越标竿的两大原因。
“大立光是 iPhone 7 供应链中最大受益者，”摩根士丹利证券台湾区研究部主管吕智颖于报告中表示，搭载双镜头的 5.5 吋 iPhone 7 Plus 卖到缺货是不争事实。
标竿竞争力一：只卖高阶镜头，摆脱杀价红海
iPhone 7 Plus 最大的硬件亮点，就是一口气采用两颗 1,200 万画素的相机。镜头需求数量增加一倍，但不是所有光学厂都有能力吃下这颗大补丸。
保持奈米等级的制程精度，是大立光在智能手机产业江河日下之际，仍能逆势上扬的最大关键。无论手机变多薄、相机规格拉多高，都有办法让镜头厚度愈来愈薄。
大立光从 iPhone 3GS 打入苹果供应链，当时，iPhone 的机身厚度为 12.3 毫米，相机为 300 万画素。随着机身愈来愈薄、相机模组中堆叠的光学镜片却愈来愈多片，当时一起大啖苹果的另一家台厂玉晶光，就因良率不佳而频传丢订单，股价从 2011 年的高点 390 元，跌到现在仅剩 50 元。
今年最新款的 iPhone 7，相机画素提高 4 倍，但机身却薄了 5 毫米。
业界估计，第四季大立光良率可望挑战七成，吃下超过九成以上的 iPhone 7 订单。
大立光也逐步调整产品组合，将主力放在高毛利的高阶镜头。目前，大立光生产的镜头中，有六至七成为 1,000 万画素以上。500 万画素以下的镜头已降至 10% 以下。
iPhone 7 Plus 卖到缺货，加速非蘋阵营采用双镜头。林恩平也罕见释出利多，“新产品（双镜头）种类、型号比较多，良率还有向上空间。”言下之意是，采用双镜头的业者不只苹果一家，而是产业的大趋势。
中国品牌华为最积极。近两年崛起的欧珀（Oppo）、维沃（Vivo），明年初也将跟上。元大投顾预测，今年双镜头手机整体市场出货量约 6,700 万支，明年可望翻倍。
“大立光现在最大问题不是需求，而是供给，”德意志证券科技产业分析师吕家霖在报告中指出，大立光目前的问题是产能不足。摩根士丹利的报告也赞同此说法，如果明年第一季，现在未搭载双镜头的机型也全数跟上，大立光现在应设法把握前置时间扩增产能。
标竿竞争力二：加速扩产，赶上大客户需求
大立光虽在中国有两座工厂、台湾有 4 座工厂，但仍在 2014 年大砸 200 亿元，在台中精密科学园区打造新厂。先前因工业用水取得问题而延宕，不过，林恩平表示，明年第二季将如期完成无尘室建置，预计第三季到第四季可产生营收挹注。外界认为，新厂启用与明年苹果 iPhone 8 大改款甚有关联。
至于大立光近年切入的车用领域，目前产能受到手机镜头挤压，投资多年的隐形眼镜事业也仍在拓展阶段，对营收贡献不大。也就是说，2017 年的大立光，能否维持高利润积效，还是得看手机镜头表现。
今年大立光股价几度波动，都是来自“苹果转单”流言。林恩平淡定表示，“竞争永远都在，如果对手强，大立光自己也要多加油。”
（本文由 天下杂志 授权转载；首图来源：达志影像）
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