受到美光（Mircon）及赛普拉斯（Cypress）将逐渐淡出中低容量的 NOR Flash 市场，导致近期有不少 NOR Flash 客户有意转单到华邦电，加上旺宏也已通知客户要调涨 NOR Flash 价格的情况之下，本土法人表示，预估华邦电的 NOR Flash 报价将自 2Q17 起涨，而且预计 NOR Flash 的涨幅将明显大于该公司的利基型 DRAM 与 Mobile RAM，使 NOR Flash 的毛利率回升到较为合理的水准的情况，加上利基型 DRAM 报价也可望调涨，因此维持华邦电买进评等，目标价则提升至每股 18 元的价位。
根据本土法人所提出的最新研究报告显示，此波全球内存的涨势是由 PC 用的标准型 DRAM 所带动，过去 9 个月来 PC 用 DRAM 的现货价累积涨幅已达 100%，带动 PC用 DRAM 合约价自 3Q16 下旬起涨，4Q16 起内存的涨势开始扩散到 Server 用 DRAM、Mobile DRAM、消费性 DRAM 等利基型 DRAM 产品上。
根据美光最新公布的财报，该公司于 4Q16 与 1Q17 的 DRAM 平均销售价格分别季增 5% 与 21%，市场预期美光 2Q17 的 DRAM 报价将再调涨 5%~10%，整体 DRAM 的涨势较市场预期更为强劲。而华邦电的利基型 DRAM 与 NOR Flash 报价一季谈一次，相较于美光等其他 DRAM 厂商在 4Q16 到 1Q17 已连两季调涨 DRAM 报价，以目前市况看来，相关厂商 2Q17 将再度调涨 DRAM 报价，内存价格可望连三季调涨。相形之下，华邦电 4Q16 与 1Q17 都未调涨利基型 DRAM 报价，显得十分委屈。
法人分析表示，华邦电的客户可能担心未来华邦电 DRAM 货源恐有供应不足的风险，因此在心态上已有调涨价格的预期，加上近期全球内存的涨势已全面性扩散，因此，预估华邦电涨价已势不可挡。该公司将于 2Q17 至 3Q17 启动至少两季 DRAM 补涨行情，预期华邦电的利基型 DRAM 报价的涨幅将大于 Mobile DRAM 报价。
此外，华邦电为全球第四大 NOR Flash 厂，市占率约 19%。受到美光（Mircon）及赛普拉斯（Cypress）将逐渐淡出中低容量的 NOR Flash 市场，导致近期不少 NOR Flash 客户有意转单到华邦电，加上旺宏也已通知客户要调涨 NOR Flash 价格，预估华邦电的 NOR Flash 报价将自 2Q17 起涨，而且预计 NOR Flash 的涨幅将明显大于该公司的利基型 DRAM 与 Mobile RAM。
整体华邦电 2017 年的成长动能来自包括 Mobile 用内存、车用与工控用内存，以及 AMOLED 的 NOR Flash。法人预估华邦电 2Q17 起将开始调涨 DRAM 与 NOR Flash 价格，考量内存涨势较预期强劲，产品组合优化，以及 2H17 新的 38nm 产能开出的成本效应发挥。因此，调高华邦电 2017 年营收至新台币 462 亿元，年增 10%，税后盈余 42 亿元，年增 45%，EPS 为 1.17 元。并维持华邦电买进评等，目标价 18 元。29 日华邦电股价维持小涨格局，最高盘中来到 15.3 元价位。自 2017 年开年以来，华邦电股价涨势凶猛，波段涨幅已接近 50%。
（首图来源：华邦）
