全球半导体产业 10 月最重要的演变，应该就是股价大跌。代表半导体产业最重要的费城半导体指数跌幅超过 12%，其中重量级个股如辉达及超微，跌幅甚至都达二成到四成不等。不管从任何角度来看，如此惨烈的跌势，都是半导体业历经 10 年成长后，一件极不寻常的事。
费城半导体指数（Philadelphia Semiconductor Index）创立于 1993 年，为全球半导体业景气主要指标之一。该指数有 19 个成分股，涵盖半导体设计、设备、制造、销售等面向，包括应用材料（Applied Materials）、超微（AMD）、博通（Broadcom）、飞思卡尔（Freescale）、英飞凌（Infinenon）、英特尔（Intel）、美光（Micron）、意法半导体（STMicroelectronics）、德仪（TI）、赛灵思（Xilinx）、国家半导体（National Semiconductor）、科磊（KLA-Tencor）、泰瑞达（Teradyne）、诺发（Novellus Systems）、Maxim、Marvell Technology、Linear Technology、Altera 等，此外，台湾的台积电 ADR 也列名其中，且是权重排前几位的股票。
费城半导体 10 月的惊人跌幅
由于费城半导体指数是以在美挂牌公司为主，因此没有将三星、SK 海力士及东芝等韩、日内存厂，以及设备厂艾斯摩尔（ASML）等重量级厂商列入，即便如此，费城半导体的走势仍是产业极具决定性的指标。10 月的惊人跌幅，透露投资人对未来产业前景的不安。
比较过去 10 年费城半导体指数的变化，可以看出今年 10 月的跌幅有多吓人。回顾从 2008 年到 2017 年的 10 年间，除了 2008 年金融海啸那年指数大跌 48% 之外，10 年来只有 2011 年及 2015 年出现跌势，跌幅分别是 11.51% 及 3.41%，至于其他年份都有成长，其中除了海啸后的 2009 年大成长 69%，2013 年、2016 年及 2017 年都还出现介于 36% 至 39% 之间的高成长。
以这 10 年走势来看，就可看出今年 10 月，费城半导体指数表现有多糟糕。因为若以今年光 10 月跌幅，一个月就达 12%，比过去 10 年任何一年的总跌幅都要高，也显示投资人确实已达惊慌失措的地步，看到股市大跌，忍不住也杀出手中的半导体股票，才会出现如此剧烈的卖压。
若再比较 19 支成分股的表现，跌幅最大的是超微 42%，其次是辉达 27%，至于其他个股跌幅都在一成至二成之间；台积电 ADR 跌幅 14.7%，也是属于受慯惨重的一员，只有很少数的公司如赛灵思（Xilinx）及英特尔还能逆势上涨，前者涨幅 6.8%，后者小涨 0.9%。
当然跌幅如此大，确实有诸多外在因素，10 月是全球股市皆重挫，其中指数还高高在上的美股，便成了修正幅度最大的重灾区。至于跌幅较大的半导体公司，则有第三季业绩或明年展望不佳的原因，包括超微、德仪甚至台积电等，都陆续公布不如预期的今年或明年展望，成了股价大幅修正的主因，也让费城半导体指数呈现崩跌态势。
回顾过去 10 年，半导体受惠于行动及网通产业大发展，出现黄金 10 年的大成长，如今，智能手机步入成熟期，美中贸易战没有停歇，对消费动能都产生明显冲击，一路往上攀升的费城半导体指数，恐怕难以回避这种大成长后的大修正。 10 月底美光与联电晋华的官司侵权案，川普总统更下令对晋华禁运半导体设备及技术，有如今年 4 月对中兴通讯禁令的翻版，更为 10 月的恐慌心理补上最后一脚，让指数杀到血流成河、溃不成军。
产业修正，投资人最重要的工作是汰弱留强
产业展望面临修正，投资人最重要的工作则是汰弱留强，将手中持股重新整理一番，例如 10 月股价上涨的赛灵思及英特尔，确实是不错的选项。其中涨幅最大的赛灵思，是因为几年来在人工智能（AI）、机器学习及 5G 布局上增加不少客户，因此让多位分析师都调高目标价，甚至有多位预测值已达百元以上。
至于近 2 年面对 10 奈米制程进展不如预期的英特尔，加上前首席执行官科在奇（ Brian Krzanich）6 月下台后，公司仍在寻找接班人，但因为公布的第三季财报和全年财测均优于预期，包括前两大事业部门“客户运算事业群” （Client Computing Group）及“资料中心事业群” （Data Center Group）业绩都超乎预期，前者是电脑、服务器为主，后者则以资料中心为主，让英特尔仍能维持成长动能。
此外，IC 设计业的优等生辉达，5 年来股价从 15.6 元涨至如今的 210 元左右，大涨 14 倍以上，虽然 10 月跌幅很大，也是择优布局的重点股。辉达一直居于人工智能的领先族群，在游戏、电竞、自驾车等市场布局最深，股价从 10 月 3 日的 295 元，掉到 10 月 27 日最低的 185 元，不到一个月少掉 100 元，跌势相当吓人，但是辉达在众多产业领先的布局，显然不会在一个月就不见，预料仍是投资人可以期待的重磅股。
最后则是“台湾之光”台积电，尽管 10 月外资大卖台积电，成为调节台股的提款机，但台积电坚实的基本面，仍是投资人可以乐观看待的指标股。
由于台积电在 7 奈米制程已领先群雄，未来 3 至 8 年，若继续维持 5 奈米及 3 奈米的领先幅度，预料更多客户会不请自来，包括更仰赖台积电供应链的苹果，以及类似苹果这种新型态网通巨擘的客户，再加上传统拥有晶圆厂的 IDM（半导体整合元件）厂如恩智浦，以及过去分散至三星的高通等众多独立 IC 设计公司等，都有如台积电的囊中物，小股民大可利用这次重新洗牌的机会，逢低布局台积电，获取长线看涨的投资收益。
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