中国芯片厂收购 AMD？美国-态度是关键

近日有关 AMD 将被中国神州龙芯收购的消息传出，2015 年 2 月 5 日 AMD 股价大涨 16%。对于已经在芯片市场处于落后地位的 AMD 来说，整体出售或许是最好的出路，从市场需求到资金实力来看，被中国公司收购的可能性最大。

AMD 以 X86 架构芯片业务为主，是全球第二次 X86 架构芯片生产商，目前 PC 服务器市场仍是以 X86 架构为主。同样是在 PC 市场和服务器市场的节节败退，AMD 陷入亏损，2014 年第四季营收为 12.4 亿美元，净亏损高达 3.64 亿美元。

目前 X86 芯片市场趋于饱和，Intel 独占鳌头， 技术上和制造商的劣势让 AMD 很难从中突围，面对以ARM 架构为主的行动芯片市场，AMD 的技术劣势更明显，几款旗舰产品都没有获得厂商和消费者的认可。2014 年拿下了Play Station 4 等多家游戏主机的处理器订单，不过依靠游戏主机市场也很难让 AMD 扭亏为盈。

对于 AMD 来说，在业绩变得更糟之前将公司整体出售或许是最好的出路，X86 架构业务和 PC、服务器市场的市占，对于中国公司的吸引力最大。在 AMD 2014 年第四季的财报中显示，用于资遣的费用预算大约为 5,800 万美元，裁员一方面是为了降低公司的运营成本，另一方面裁员与多位高阶主管离职后再摆上谈判桌，能谋得一个好的交易价格。此类预算安排已经不再只是为了平稳运营。目前 AMD 市值大约为 20 亿美元。

 

可补上中国芯片发展缺口

从技术需求到市场需求，资金实力而言，从整体市场需求来看，或许把公司卖给中国公司是其最好的出路。

2014 年中国芯片进口达到了 2,865 亿美元，甚至超过了石油的进口额。-高层决定斥钜资扶持芯片产业发展，重点投资芯片设计公司。在-基金的支援下，清华紫光收购了展讯和锐迪科、Intel 投资展讯、长电科技收购星科金朋等一系列收购案相继曝光。有可能收购 AMD 是神州龙芯公司，这是中国科学院计算所创办的芯片公司，为中国国有控股。

这笔交易能否达成不仅仅在于两家公司的意愿和价格，涉及高阶技术的收购最难的一关往往是-审核。长期以来美国均限制向中国输出核心技术，神州龙芯的官方背景加大的收购难度。神州龙芯的第二大股东综艺股份的高层曾向媒体透露，已经和 AMD 公司有沟通，考虑到美国-的审批和业务整合的难度，洽谈已经搁置了。美国-的态度是决定这笔收购的重要因素。

另一个方面则是来自 Intel 压力，若 AMD 持续衰落，Intel 将在 PC 和服务器市场一家独大。AMD 公司拥有大量 Intel X86 架构的授权，这部分资产有可能使得 Intel 动用一切资源干预收购案的达成，一旦 Intel 取回了这部分授权，AMD 公司有可能大幅贬值。

神州龙芯的实力不足以整合 AMD 现有的技术和业务，在这方面更有实力收购 AMD 的紫光集团，2014年 Intel 斥资 15 亿美元入股紫光集团，与展讯达成合作，授权了部分 X86 架构技术，紫光是否还有必要大动干戈收购 AMD？

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