二十几年前，创投曾是台湾产业持续升级的重要触媒，帮助台湾在半导体与高科技制造站稳世界领先地位，也建立起全球最完整的供应链体系。但也因为过往的发展太过成功，台湾也错失 2000 年后的产业转型机会，这几年投资数目呈现直线滑落。
为填补早期投资的不足并带动台湾创投产业走向下一波成长，由行政院国家发展基金管理会与民间企业共同出资组成的国家级投资公司“台杉投资管理顾问股份有限公司”台杉投资（Taiwania Capital），目标放在具成长潜力的新创事业或早期企业，投资领域以- 5+2 重点产业为主。台杉投资总经理翁嘉盛，同时是天使投资人及专业投资管理人，与硅谷、以色列等地的新创有很密切接触。《科技新报》特别邀请他从整个创投大环境的趋势切入，分享他所看见的台湾新创机会。
台湾新创分享
1. 请您分享台湾近几年的创投生态？
其实台湾过去的创投产业相当蓬勃发展。大概在 1990 年代一度是全世界第二大活跃的创投市场，仅次于硅谷。但过去十年以来，台湾投资数目呈现直线滑落，不管是投资金额、家数都在减少中，而且普遍都是在 late stage、pre-IPO、甚至 IPO 才投入。
为什么呢？主要是我们过去在半导体、ICT 产业非常成功，偏向硬件的投资如 PC、notebook 虽然利润低但还是能赚够多的钱，2000 年以后产业逐渐转向软件、网络，但是我们的投资标的没有跟上这波产业转型的脚步。台湾也欠缺发展大型软件技术的经验。
而人才是另一个问题。半导体的成功吸引了大量人才进入台积电、联发科等硬件大厂，投入在软件研发人才不足，以致于在软件发展的阶段没有很好的 leader 可以把软件框架、标准先定义好，让工程师可以 follow。
整体来说，台湾最缺乏的就是早期新创，early stage 的资金投入，也就是从 angel（天使轮）大概到 B-round。这几年有一些转变，-花了很多资源在 angel 投资，不管是科技部、国发会、经济部都投入很多钱在支持新创。但与其他国家相比，early stage 的投资还是很少，所以台杉的一个使命就是让自己在 pre-A 到 B 的这一段成为领头羊的角色，透过台杉投资带动整个创投产业迈向下一个阶段。
2. 除了在 early stage 的缺乏，台湾在国内投资有哪些特点？有哪些你看好的领域？
台湾过去几年的投资还是在高科技制造业、半导体、IC 上，我相信在这些领域台湾正在创造一个别人无法追上的领先地位，全世界现在很难找到竞争对手。未来是量子运算的世界，仍需要有硬件支撑。如果我们要达到别人做不出来的境界，就要善用我们已经有的强处，吸引其他人成为我们的策略伙伴，这也是台湾的价值所在。
台湾过去的产业投资与发展注重“量大”、“效率高”但同时“利润低”，因此台湾需要从 efficient base 转型成 innovative base，例如用软件、人工智能不断去优化或重塑（reinvent）整个制造过程，将制造变成“智”造，最终达到关灯工厂（fully automated）的境界。
除此之外，我们在医疗领域也很强，可以在临床资料建立或是国际制药大厂打进亚洲市场中，扮演枢纽（major hub）角色。制药研发需要庞大的资金，台湾有优秀的研发人才及团队，未来如果能在制药上做到相当的程度，也有机会跟国际大厂接轨或被并购
低轨道卫星发展也是台湾未来可以关注的方向，这也是美国近来所做的 6G。台湾的产业技术很成熟，未来天线、通讯技术上都有机会成为美国的合作伙伴。
国际新创动向
3. 全世界的创投以硅谷为指标，而台杉自成立以来就与硅谷有密切连结。目前那边的新创趋势与创投动向为何？
现在硅谷的创投很大一部分是投资企业软件，占了 8 成以上，硬件的投资已经被压缩到 10%。另一个很大的转变是“企业创投”（Corporate Venture，CVC）成长快速，三年前就已经超过传统型的创投，也就是说企业成立的创投所投资的件数及金额，已超过专业创投公司了，包括 Google、Cisco、Intel 都有自己的 Ventures，基金规模也都很大。这些公司借由投资占有股份或是并购，很多新产品及新技术不需要自己开发，而是透过投资新创、并购（M&A）带动母公司成长，成为创新来源。新创公司被 M&A 的比例比上市柜的数目还多好几倍。这个趋势在台湾比较少见。
4. 您刚带团到以色列考察，请您分享那边看到的机会
台湾跟以色列有很多相似之处，都是小国，以色列人口是台湾的 1/3、国土面积也比台湾小，四面都是敌人，但我看到很特别的一点是以色列人（犹太人）非常合作，也很注重下一代的培育。这次我们去连结到以色列两个很重要的地方，一个是 JVP（Jerusalem Venture Partners），另一个位于以色列南方沙漠区的重点大学 Ben-Gurion Universityof the Negev（BGU）。这间大学旁边有很著名的 8200 部队（Unit 8200），每年从全国高中毕业生挑选最优秀的人才入伍，训练学生全方位数位作战能力。
BGU 所在的地方原本没有人要去，以色列第一任总理认为这块占以色列国土超过 60％ 的沙漠是国家的未来，决定要在此区建立大学，并带动当地的发展。自 1969 年 BGU 建校以来，如今已成为全球成长最快的大学，并拥有全球最领先的资讯安全基地。他们的教育制度非常弹性，能与产业与未来趋势结合，科系、教学都非常灵活，和台湾不同。
而以色列-在投资新创很愿意去尝试，比如说量子电脑的发展风险很高，但他们愿意承担风险、以培养国家队的概念把资源集中投入在某个产业中。我们在以色列时被邀请去参访一家量子运算的新创公司，由类似台湾法人的研发单位花了 15 年的时间开发。很有意思的是，创投先投 10 million USD 给这家公司，以色列-又给他们 10 million USD 补助，而且是不拿股份的。以色列-除了看见未来产业发展而投入，更是帮助创投承担一半的风险。
值得一提的是，他们找台湾投资是着眼于我们所拥有但其他国家没有的硬件与先进制程技术，这在量子运算发展中非常关键，虽然他们的资金已充足，但仍然欢迎台杉投资，希望透过台杉串联台湾强大的产业链，帮助他们在未来的发展更成功。
5. 这一年国际贸易局势波涛汹涌，有中美贸易战、日韩贸易战，台湾该如何善用机会？
中美贸易战也是科技战，事实上更是 IP（知识产权）战。台湾是法治国家，我们对 IP 是非常尊重，美国对此也很重视。虽然中国市场很大，但他们如果不尊重 IP 也不开放市场，对于台湾是一个切入的机会。
从 2018 年下半年开始中国资金从硅谷撤出，美国现在不让中国投资一些较关键的技术，除非市场能够双边开放与尊重 IP。此外美国一些尖端技术也不能到中国去，例如 AI、生医都不开放，这也是台湾一个很好的投资或创业、甚至是建立策略伙伴关系的机会。
美国现在很多顶尖大学也都不接受中国资金，包括史丹佛、柏克莱，也不接受中国学生，这同时也是台湾企业、研究中心的好机会，台湾可以补足这一块。今年台杉组了一团企业参访团去美国，参观几个顶尖大学实验室，将前瞻技术介绍给这些 VP 等级的企业家，以此建立关系与创造投资机会。
台杉在新创的投资布局
6. 在投资的过程中，您是否曾遇到令人印象深刻的新创团队或人才？
我们有投资一家国内的环保气体侦测公司“创控科技”，这家公司是用十年磨一剑的精神打造他们的产品。国内其实没有人敢投，因为这是属于长期投资，不可能在一年后就看到可以赚多少钱，至少需要 3、5 年以上。
后来他们打进台积电最先进的制程里，因为空气中有害的杂质会影响到制程和良率，需要要随时监测空气的品质。他们的产品也可以应用到一般的环境监控中，台杉也协助他们在高雄工业区找到一个实验场域搜集资料，之后他们也把这些资料整理发表在国际期刊中，进而获得与美国加州-合作，帮忙制订空气质量标准。我相信他们现在是全球最领先的空气质量监控的产品，如果之后产品更为成熟，将成为世界的领导者。
7. 知名创投的投资可以代表未来的科技动向，例如台杉与 Bosch 创投最近领投美国 3D 全像投影技术，除此之外这几年还有哪些值得一提的投资呢？
我们在新药的投资也逐渐增加，第一家投资的公司 Frequency Therapeutics 是以细胞再生让失聪者可以听到声音，技术是从哈佛大学出来的、公司也即将在 NASDAQ 上市。这个投资体现台杉对新创投资的使命，希望所有投资的新技术都跟台湾产业有连结甚至是落地。借助生技新药的投资，将技术引进台湾，也可以在台进行临床试验，慢慢培养台湾在制药上面的技术能力，更成为欧美大厂进军亚洲市场的枢纽。
除此之外，大数据、云端运算等让资料储存需求大增，不仅强调储存的空间要大，运算的速度要更快、体积要更小、又可以散热，如果出现克服这些瓶颈的新技术，也是我们关注的焦点。
