美国线上储存服务公司 Dropbox 将是今年科技股 IPO 的热门焦点。创办人休斯顿当年霸气回绝乔布斯收购，如今已名列全球科技独角兽十强。
全球股市多头格局走到第 9 个年头，未上市的独角兽（市值 10 亿美元以上公司）也担心搭不上这波多头列车，积极推动股票上市。数据统计公司 Dealogic 统计，2017 年全球共有近 1,700 家企业 IPO（首次公开发行），创下自金融海啸以来的 10 年新高，年成长率 44%，金额达 1,960 亿美元，则是 14 年来最高。
其中，美国 IPO 个案明显大增，据晋新资本（Renaissance Capital）统计，2017 年美国 IPO 个案，年成长 52%，达 160 件；筹资金额 356 亿美元，较 2016 年的 240 亿美元急增 48%。科技、媒体和电信业为大宗，达 125 亿美元，占当年融资总额的 35%。
美国线上储存服务公司 Dropbox（多宝箱）便是今年开春以来，热门的科技 IPO 个案之一。2007 年创办人德鲁‧休斯顿（Drew Houston）因为遗失了重要的 USB 随身碟，兴起创业的念头，透过程式编辑，将使用者的内容上传到云端，不必透过 USB 也能资讯共享，搭起简易传递讯息的桥梁，让 Dropbox 成为超过 5 亿用户的“多宝箱”。
遗失随身碟 兴起创业念头
如果 Dropbox 今年上市成功，将是休斯顿庆祝 35 岁生日的最大贺礼，也算是他勇于对苹果创办人乔布斯说“不”的一大笔奖金。9 年前，26 岁的休斯顿以初生之犊，霸气回绝苹果灵魂人物乔布斯（Steve Jobs）收购提议，无惧“不卖我就封杀”威胁，拥有公司主控权，坚持到现在，跻身科技新贵之列。
能获得乔布斯想封杀的“赏识”，绝非等闲之辈。休斯顿和合伙人菲尔多西（Arash Ferdowsi）于 2007 年成立 Dropbox，创业之初，休斯顿是户头只有 60 美元的穷小子，如今企业年营收超过 10 亿美元，估值高达 100 亿美元之谱（约新台币 3 千亿元），除了名列全球科技独角兽十强榜单，也将是继“阅后即焚”应用的 Snapchat 母公司 Snap 2017 年 3 月上市以来的最大科技公司 IPO，传奇的创业故事除了吸“睛”，也是金融市场吸“金”的大磁石。
休斯顿出身小康之家，父亲是出身哈佛大学的电子工程师，母亲为图书馆管理员。休斯顿自小在波士顿郊区长大，5 岁开始编写程式，14 岁因参与线上游戏的测试活动，寻找安全性漏洞表现出色，受雇为网络程序员并获得公司股份。以开办电脑公司为人生职志的休斯顿，高中和大学就学期间就曾陆续创业。
休斯顿第六次创业的 Dropbox，终于获得硅谷新创教父格雷姆（Paul Graham）的青睐，除了提供融资外，也给予宝贵的建言，促使向来单打独斗的休斯顿，找来共同创办人菲尔多西。
科技独角兽 估值百亿美元
休斯顿 2017 年 6 月接受《商业内幕》（Business Insider）总编辑萧特尔（Alyson Shontell）专访时，谈到找共同创办人的想法。当时，格雷姆对他说，有团队支持的创业，成功概率显然更高。首先，有太多事情要处理，特别是创业之初，创业者必须与市场已然完全成形的团队竞争，如果创业者要扛下所有事情，肯定会顾此失彼。其次，创业就像经历情感的云霄飞车，有团队或合伙人的彼此扶持，可以更好地应对情绪起伏的影响。
听从格雷姆找共同创办人建言，休斯顿找到的合作伙伴是有同校之谊的菲尔多西，他称两人是“一见钟情”的天作之合。比休斯顿小 2 岁的菲尔多西当时 22 岁，只差一学期就可从麻省理工学院（MIT）毕业，却毅然退学，共同打造 Dropbox。
休斯顿视 Facebook 创办人马克祖克柏为精神导师，其实两人也有许多相似之处：他们均在白手创业后 4 年内便坐拥逾亿美元身家；同样结交华裔女友，而这也成为打响 Dropbox 知名度的意外插曲。
祖克柏华裔女友普莉希拉‧陈（Priscilla Chan）曾是其发展中国市场的推手，也督促他每天学习中文；休斯顿的华裔女友程册册（CeCe Cheng）更精通中文，曾做过中文翻译，担任多媒体网站 Qwiki 公关主任。除中、英文外，通晓法文和西班牙文，或有望成为 Dropbox 未来扩展中国市场的一大利器。如今美国媒体将休士顿与女友喻为“祖克柏第二”，成为硅谷另一对亿万富翁情侣。
强敌环伺 力拼 Google、苹果
不论休斯顿和祖克柏两人有多相似，投资人最在意的还是 Dropbox 能否能像 Facebook，成为下蛋的金鸡母，股价蒸蒸日上。Facebook 自 2012 年 5 月 18 日以 38 美元上市，今年 1 月 8 日触及 188.9 美元历史新高，股价在 6 年内大涨近 4 倍。但是，另一档对照组 Snap 上市后却是虎头蛇尾，2017 年 3 月 1 日以 17 美元上市，4 个月左右即跌破发行价，如今游走在 13 美元上下。
商业模式及市场垄断性是投资人最在意的问题，Dropbox 成立超过 10 年，提供免费服务以冲高用户量，然而，拒绝乔布斯收购，经历烧钱行销却换不到获利后，休斯顿只得收敛乱花钱的做法，重新拟定策略，要用户也要获利。
Dropbox 目前拥有的 5 亿用户中，虽然大多数是免费客户，但付费占比较高的企业用户则达 20 万户，公司的战略是逐渐将目标客群，由个人转移到容量要求较大的付费企业用户，也就是吸引稳定客源并扩展用户数，全力冲刺获利。
Dropbox 2017 年营业额约 10 亿美元，税息折旧摊销前盈余（EBITDA）也转亏为盈，从烧钱公司成为有实质获利公司。所经营的领域也受市场看好，市调公司 IDC 预测，档案分享市场到 2020 年可达到 55 亿美元规模。虽然市场扩大，但竞争压力也不小，Dropbox 的生财之道在于云端储存服务，目前这项业务饱受 Google Drive、微软 OneDrive、苹果 iCloud 强敌环伺，如何在夹缝中求生存，并开拓新的业务模式以保持成长，将考验投资人的信心。
（全文未完；本文由 财讯 授权转载；首图来源：Flickr/pdtghq CC BY 2.0）
