5G 应用带动被动元件 MLCC 需求，5G 智能手机对 MLCC 拉货力道看增，整体观察日本村田制作所和韩国 SEMCO 可率先吃补，台厂国巨和华新科有机会跟上受惠。
5G 应用潮流可望带动手机和基地台关键元件需求。以基地台为例，不具名法人分析，5G 技术更新，基地台所需天线数量比 4G 基地台增加许多，一般 4G 基地台所需天线数量约 4 个到 16 个单位，5G 基地台所需天线数量平均达到 128 到 256 个单位。若从智能手机来看，5G 手机内的射频前端元件和天线设计也要改变。
5G 应用也会提高被动元件积层陶瓷电容（MLCC）需求，美系外资法人报告分析，包括 5G、物联网、资料中心、以及电动车应用可望带动 MLCC 元件需求，其中预估从 2020 年到 2021 年，5G 应用占全球 MLCC 市场比重约 19% 到 28% 区间，预估到 2023 年，5G 毫米波（mmWave）频段用设备将加速 MLCC 需求。
5G 智能手机和基地台渗透率提升，将明显带动 MLCC 拉货力道。外资法人指出，智能手机所需 MLCC 元件平均数量约 550 颗到 900 颗左右，若是 5G 手机，平均单支所需 MLCC 数量将超过 1,000 颗。报告预期从 4G 过渡到 5G 手机，平均单支所需 MLCC 元件数量将增加 33%。
另外，设计复杂度更高的 5G 基地台，结合多输入多输出技术（MIMO）天线系统，需要更高容值的被动元件。
观察拉货趋势，法人预期明年 MLCC 库存调节将会结束，5G 相关高附加价值的手机零组件，将于明年 3 月明显增温。法人并指出，智能手机是 MLCC 最大的应用终端。
从厂商来看，市场预期日本村田制作所（Murata）和韩国 SEMCO 首先可明显受惠 5G 设备对MLCC 拉货需求，此外日商太阳诱电（Taiyo Yuden）也可望跟着受惠。其中村田制作所也制造 5G 相关射频元件产品，加上高阶 MLCC 元件优势，在 5G 应用潮流中站稳先机。
若从厂商国别来看，外资法人分析，日本厂商占全球 MLCC 市占率超过一半，达到 53%，韩国厂商占比约 19%，台湾厂商占比约 20%，中国厂商占比仅 7%。全球 MLCC 厂商包括日本村田制作所、SEMCO、国巨、太阳诱电、以及 TDK、AVX 和 Kemet 等。
台厂包括国巨和华新科也可望受惠 5G 应用拉货。其中国巨第 4 季客户库存已回复正常，原预估年底成品库存天数调节至 90 天的目标，将可望降低到 70 天。不过美中贸易争端持续紧绷且不确定仍高，公司对业绩及营运仍审慎应对。
法人预期第 4 季国巨 MLCC 产品可望呈现缓跌走势，跌幅大约在 3% 左右，较第 3 季跌幅 5% 到 10% 转佳。
从稼动率来看，法人表示国巨第 3 季平均产能利用率约 30% 到 40% 左右，预估第 4 季稼动率有机会提升到近 50%。另一本土法人预估到明年下半年，国巨的平均稼动率可回到 60% 左右。
（作者：锺荣峰 ; 首图来源：Shutterstock）
