台湾 DRAM 双雄华亚科与南亚科昨日公布第三季财报，税后纯益同步创历史新高，其中华亚科还宣布明年要投入 500 亿台币进行制程转进工程，是自 2010 年后资本支出次高记录，尽管明年 DRAM 市况仍有撑，但这么大手笔仍出乎投资人意料之外，外资大砍其目标价至 35 元。
台湾 DRAM 厂在产业版图大洗牌之后，产能减少需求看增的情况下，营运状况突然大好，不但由亏转盈，现在还有满手现金，可以大举投资，替未来布局。华亚科 2010 年从奇梦达技术转至美光体系，当时花了 550 亿台币。今年华亚科已经花了 220 亿台币，明年还要砸 500 亿台币，总共 720 亿台币预算，都要拿来将 30 奈米制程转进 20 奈米，誓言明年底前 20 奈米要占八成产能。
转换成 20 奈米制程产能会略减，但位元产出将倍增，更符合成本效益，且先进制程的芯片更省电，是未来趋势所需。据了解，华亚科目前 30 奈米制程所使用的机器设备是采用美光的堆叠式技术，20 奈米将转换成尔必达的设计，必须换掉很多机器设备，因此才需要这么大笔的支出。原本美光技术落后尔必达，但 2012 年尔必达破产被美光收购取得先进制程技术，目前台湾 DRAM 厂是走美光研发，台湾厂代工的模式。
华亚科首席财务官表示第三季手头握有 440 亿台币现金，因此不需对外筹资即可进行制程转进计划。但外资对于这么大手笔的投资并不买账，认为 20 奈米制程对产出贡献的效益不大，且明年 DRAM 将会面临跌价压力，因此下调华亚科目标价至每股 35 元，并预警可能会继续下调。华亚科目前股价在 45 元左右。
