金属机壳厂可成今天宣布处分泰州厂，业界不禁好奇，连绩优生可成都愿意让出 iPhone 订单大饼，到底是苹果光芒不如以往，还是台湾供应链已找到转型契机，亟欲摆脱低毛利宿命。
向来低调的可成 2015 年市值一度站上新台币 3,000 亿元，当时在蘋概股仅次于鸿海和大立光，过去 5 年每年配息超过一个股本。但随着中国厂商崛起、机壳产业竞争恶化，可成 2019 年毛利率跌破 30%，至今尚未回稳，外资圈也看淡可成后市，纷纷下修目标价。
今年 6 月 30 日可成股东会，董事长洪水树坦言，当电子产品发展进入高原期，客户会设法控制成本，“你没办法跟趋势潮流对抗，当大环境改变的时候，只有找第二条和第三条路，这是可成要更积极做的事。”但当时外界并未料到，可成会采取激进方式“断舍离”诱人的 iPhone 订单。
可成出售泰州厂予中企蓝思科技，看似加速红色供应链整合，不免有“资敌”之嫌。但是连苹果供应链绩优生都陷入获利率下滑的困境，处分占营收 40% 的金鸡母其实是不得不为的决定，唯有转型投入新领域，才有浴火重生的契机。
摊开握有 iPhone 组装订单约 30% 的代工厂和硕财报，在疫情影响下，今年第 1 季竟出现营业损失新台币 2.82 亿元，震惊市场。和硕旗下金属机壳厂铠胜-KY 为打入 iPhone 供应链而大举投资，已连亏 2 年，母公司和硕为降低铠胜财务负担，上周宣布将斥资新台币 145 亿元、溢价 21.4% 收购铠胜普通股，未来铠胜将私有化，和硕认为此举有助提高效率，争取更多订单。
另一家代工厂纬创近年好不容易打入 iPhone 供应链，但在鸿海、和硕 2 大集团竞争下，今年 7 月宣布出售组装 iPhone 的昆山厂予中厂立讯，壮士断腕的决心获得外资肯定，同时纬创将继续扩大在印度的 iPhone 组装厂。
美系外资分析，纬创宣布出售中国 iPhone 事业，预估今年第 4 季将贡献每股盈余约 5 元，预估交易完成后，纬创明年营收将减少 15%，但由于 iPhone 组装为亏损事业，在业务结构改善下，营业利益可年增逾 24%，营业利益率预估将从今年 1.9% 提高至明年 2.6%。
或许正如和硕副董事长程建中所言，供应链是很多元的生态，除竞争外，很多厂商还有上下游关系，“不是那么容易用一句话区分敌我意识”。对企业而言，什么模式对永续发展有帮助，都不需排除。
（作者：吴家豪；首图来源：苹果）
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