今日的云端运算界，强者恒强，3A 继续扩大地盘，小厂商生存艰难，卡在中间地带的一批野心勃勃者正在崛起。
身为全球科技巨头，Google 实际拥有很多云端计算的现有市场和潜在市场，但很少有人知道这笔生意的价值。
大多数人只看到 Google Cloud 竞争对手的强大，比如亚马逊 AWS 和微软 Azure──显然这两驾马车的存在感更强。
于是，全球云端市场，很多人把 Google Cloud 排到第三位。
（Source：维基百科）
最近，德意志银行分析师劳埃德·沃尔姆斯利（Lloyd Walmsley）和卡里·凯斯特（Kari Keirstead）深入研究 Google Cloud，并写了两份研究笔记，其中一篇关注 Google Cloud 本身，另一篇涉及母公司 Alphabet 的估值。
他们发现，大多数云端市场都误解了 Google 的云端业务营运。
报告内容：Google Cloud 价值 2,250 亿美元，两大板块齐“上高速公路”
报告认为，从 2018 到 2022 年，Google Cloud 的收入将以每年 55% 的速度增长，达 2022 年 170 亿美元收入，届时将为 Google 贡献约 7% 税前收入。
而到 2025 年，Google Cloud 收入将达 380 亿美元左右。
透过计算网络巨头的市占率并进行反向计算，分析师将 Google Cloud Platform（GCP）的收入估值提高 15 倍，将 G Suite 的收入估值提高 5 倍，并折价后发现：
Google Cloud 的总业务价值约为 2,250 亿美元。
（Source：德意志银行）
这也将为 Google Cloud 超过其他巨头奠定基础──最近的股市收盘时，IBM 市值为 1,266 亿美元，SAP 最新估值是 1,377 亿美元，Salesforce 最新估值是 1,296 亿美元，Oracle 最新估值为 1,794 亿美元……
这意味着，Google Cloud 估值有望超越 IBM 、SAP 和 Salesforce 市值，甚至超过 Oracle。
目前，Google Cloud 业务细分为两大块：
- G Suite，包括 Gmail 和 Google Docs；
- GCP（Google Cloud Platform），与 AWS 和 Azure 竞争的部分。
报告中提到，到 2022 年，GCP 的年复合增长率将达 64%，而 G Suite 的年复合增长率仅 13%（注：年复合增长率目的是说明投资回报率）。
两位分析师进一步得出结论，目前市场对 Google Cloud 业务的估值为 0。
这就是机会所在。
值得注意的是，尽管德意志银行给 Google Cloud 赋予的价值等于 Alphabet 目前市值的四分之一以上，但云端计算领域将在今年拖累 Google 获利。
Google Cloud 收入差 AWS 和 Azure 3~7 倍，战略：继续烧钱
Google Cloud 是否有能力缩小与最接近的技术竞争对手之间的差距？
德意志银行预计，Google Cloud 今年收入将增长 76% 至 47 亿美元，并在未来 3 年分别增长 68%、50% 和 40%。
（Source：Google Blog）
Google Cloud 是公有云基础服务（IaaS）和平台业务（PaaS）第三的参与者，而 AWS 和 Azure 的 IaaS / PaaS 收入在 2019 年将分别达到 340 亿美元和 119 亿美元。
Google Cloud 与这两家差距仍然很明显。
“简而言之，虽然 Google Cloud 一直落后，并在历史上烧钱，但随着市场信心的增加和库里安的商业牵引力，我们认为它可以增长市占率。”报告如此说道。
甲骨文公司前高层汤马斯·库里安（Thomas Kurian）于 2018 年 11 月任命为 Google Cloud 的负责人。
2019 年 3 月，甲骨文待了 24 年的云端平台负责人阿密特·泽弗瑞（Amit Zavery）被库里安挖走，成为新任 Google Cloud 工程副总裁。
从各个场合的表态来看，包括推出的“翻盘计划”，库里安所做的似乎表明他们愿意尝试。
虽然大多数《财富》500 强公司并未真正考虑将 Google Cloud 当作解决方案，但库里安自上任之后对 Google Cloud 所做的变更，使这些公司更有可能看到利用 Google 服务的好处。
尤其是投资者，应该参考 Google 的股价检视 Google Cloud 业务。
目前，市场对 Google Cloud 业务的估值非常低，但分析师认为，这种低估值是错的。
其中一个分析师劳埃德·沃尔姆斯利说，多年来，他们一直对 Google Cloud 能否与竞争对手 AWS 和 Microsoft Azure 缩小差距持怀疑态度，但现在得出结论，Google 有望成为专属云（主要用于分析工作负载），且在份额方面遥遥领先其他对手三分之一。
Google 近期宣布投资 30 亿欧元（约 33 亿美元），未来 2 年内扩大欧洲资料中心，并“为新的数位经济重新配置劳动力”。
此外，库里安会在积极招聘的帮助下，全面改革 Google Cloud 的企业销售和支援工作（历史上的薄弱环节）。
之前 7 个月，Google 曾表示将在 2019 年向美国投资 130 亿美元，用于资料中心和新办公室建设。
Google 的收入架构：搜索恒强，Waymo 流血，地图、影片、云端计算将成新动力
Google Cloud 绝不是 Google 唯一有价值的业务。
1. Waymo 自动驾驶。过去四季，Google 的 39 亿美元营运亏损中，Waymo 自动驾驶部门似乎占了很大部分，尽管 Waymo 的价值现在是非常有假想空间的游戏。
摩根士丹利（Morgan Stanley）将 Waymo 估值减少 700 亿美元，最新估值 1,050 亿美元。
2. Google Maps。Google 刚尝试货币化的 Google Maps 可能是另一项有价值的资产，目前要嘛亏本，要嘛只是适度获利。
8 月摩根士丹利（Morgan Stanley）预测，地图的收入明年将增长 64%，达 48.6 亿美元，到 2023 年，总收入将超过 110 亿美元。
3. YouTube。尽管 YouTube（现在是 Google 行动搜寻之后第 2 大收入增长驱动力）很有可能获利，但 Google 经营这家公司并没有考虑短期获利问题。
当下 YouTube 的年收入估计超过 150 亿美元。
综上所述，随着大型企业进一步上云端，Google 的大盘子有望加快变现，Google Cloud 将成为非常有价值的资产。
当然，无论 Google Cloud 是否在 2022 年达到超过 170 亿美元收入，IaaS / PaaS 市场持续发展，AI / 机器学习、IoT、大数据分析产品及支援开源软件平台等领域的技术实力均已展露，对 Google Cloud 整体业务必然有利，未来增长强劲也在意料之中。
随着银行给予高评价和高估值，Google Cloud 也必然迎来一波市场投资者的重点“关照”。
（本文由 雷锋网 授权转载；首图来源：shutterstock）
