苹果将自主研发 GPU，决定与英商 Imagination 分手，市场关注亚洲硬件商也可能遭殃；但欧系外资认为，苹果无心于硬件事业，仍看好大立光、鸿海、可成 3 档，皆给予买进评等。
欧系外资出具苹果供应链研究报告表示，苹果预计未来 15 到 24 个月内，旗下产品将全部采用自主研发的 GPU（图形处理器），导致营收约一半来自苹果手机 GPU 的英国芯片设计商 Imagination 从 4 月初开始股价大跌 60% 以上，并引发市场关注 iOS 装置占营收比重偏高的亚洲硬件制造商也可能遭殃。
不过，欧系外资认为，苹果订单向来代表高门槛、稳定毛利率、高单价的利多，从苹果收购案来看，不难发现苹果无心于硬件制造事业。
欧系外资更从自制、替代技术与市占率 3 大角度为现有苹果硬件制造商把脉，认为苹果短期内变心概率偏低。
第一，从自制风险来看，苹果几乎不可能自建工厂来取代外部零组件供应商，因为苹果主要聚焦软件、App、机器学习平台、人工智能（AI）、扩增实境（AR）与其他新兴科技，近年来与硬件相关的收购案只有 2 件。
第二，就替代技术风险而言，组装厂、镜头模组、触觉元件、声学元件、连接器、线缆、金属背盖、锂电池等供应商承受的风险较低，但面板供应商承受的风险较高。
第三，就市占率流失风险来看，目前苹果供应链市占率虽互有起伏，但相较于三星与中国智能手机品牌供应链仍属稳定，由于苹果讲求高品质，新进者很难突破高门槛来夺取市占率。
整体而言，市场预期未来数年 iPhone 出货量将成长 3% 到 5%，接近产业水准；欧系外资认为 iPhone 零组件平均售价还有上升空间，仍看好大立光、鸿海、可成将扩张市占率并推升平均售价，皆给予“买进”评等。
（作者：吴家豪；首图来源：科技新报）
