自 6 日开始一连 3 天，瑞信在台北举办第 18 届亚洲科技论坛（Asian Technology Conference；ATC），针对台股未来的表现，聚焦苹果即将推出的新款 iPhone 带来的市场效益。瑞信指出，由于投资人对苹果 iPhone 带来的换机潮抱持乐观预期，故在科技类股的拉抬下，台湾股市（MSCI 台湾指数）2016 年的全年回报率为 14%（以美元计价），2017 年截至 8 月底的回报率也约达 23%，预期后市会有不错表现。
瑞信亚太区股票部主管贺立言（Neil Hosie）表示，瑞信亚洲科技論坛提供一个无与伦比的机会，让投资人与领先科技公司的首席执行官及高阶经理人会面，讨论有助制定投资策略的关键趋势。借由瑞信科技研究团队对科技业产品及周期的分析，分享他们的见解之外，还希望这次論坛能够就主要科技领域的重要推动因素，以及新产品的周期和新兴科技的前景提供宝贵意见。
瑞信台湾证券研究主管与亚洲半导体研究主管 Randy Abrams 表示，因为市场看好新款 iPhone，科技业供应链年初至今的表现颇佳。因此，科技业的新成长动力──包括车用电子、云端资料中心的建构以及语音助理、游戏、人工智能等物联网（IoT）应用──将炒热相关需求。
另外，2017 年以来，相关股价已受到成长前景与大致良好的全球总体经济状况所推升，也抵消台湾出口业者因新台币升值而令的获利面临阻力、Android 智能手机需求降温、2017 年上半年无晶圆厂芯片库存过剩等情况。在股价表现超越实际收益修正的速度下，投资获利的前景将取决于新 iPhone 的受欢迎程度，与大环境对科技产品需求的持续支持。
对科技类股的整体展望，瑞信亚洲科技研究部门主管 Manish Nigam 表示，截至 2017 年第三季为止，科技类股的表现已连续 9 季领先亚洲股市，然而本季佳绩要完全归功于中国科技类股。而且，每股盈余的修正与股价表现似乎不再密切相关。
Nigam 进一步指出，虽然韩国科技业者持续调升每股盈余，本季的股价表现却开始落后。另一方面，台湾科技业者的每股盈余虽然小幅下修，但股价表现却与韩国科技业者不相上下。然而，总体观察，股价表现终取决于企业盈利基的本面与估值。因此，仍旧建议投资人买进有盈余上调空间、估值相对于可供比较的指标合理的个股。
台湾市场方面，瑞信台湾市场策略与金融证券研究董事许忠维指出，台湾股市 2017 年以来市场的盈余成长率预期值为 10.2%，科技类股更以 14% 的成长率领先群伦，为台股年初至今的表现带来助力。即便如此，2017 年下半年的每股盈余年增率的明显下滑，显示股市可能在近期内面临若干阻力，要到 2018 年才会有增速回升。然而，目前次市场估值为 2018 会计年度股价净值比（P/B）的 1.7 倍约在周期中点，加上市场现金股利收益率约 3.6% 为全区最高，应能对台股的预估值提供支撑。因此，预估台湾的加权指数 （TAIEX） 将在年底以 10,200 点作收。
许忠维进一步指出，2017 年截至8 月底，台湾市场的外资净买超金额高达 87 亿美元，为指数表现带来助力。9 月后股市表现的关键，在于苹果推出的新款iPhone 能否符合或超越外界的期待，以及更重要的是相关类股已在 iPhone上 市前缔造佳绩后，投资人能否对此周期的后续成长动力感到安心。目前台股的本益比已由年初的 12.9 倍升至目前的 14.4 倍，对后续表现而言，获利成长的重要性更胜以往。
（首图来源：科技新报）
