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中美贸易战干扰,被动元件厂 Q4 营收降幅高于往年

2025-03-29 205

受到中美贸易战干扰,再加上第三季旺季不旺,被动元件下游客户多已布建安全库存下,近期被动元件厂商明显感受到客户拉货动能趋缓,甚至传出被动元件厂商订单下滑 3 成,第四季营收将大幅季减的讯息。被动元件业内人士表示,第四季是传统淡季,过去通常厂商订单、营收季减幅度在 1 成左右,今年确实在中美贸易不确定,且第三季基期高的因素下,季减幅度将高于以往。

龙头大厂国巨 9 月营收意外月减 3%,终止创高,也令市场更高度警戒第四季的市况是否将不如预期,原本被动元件厂商一路乐观看到 2020 年,甚至 2025 年,如今中美贸易战造成终端需求暂缓,各项产品的供应链减低库存,也使被动元件出现业绩反转态势。

国巨罕见地以新闻稿表达,谨慎保守看待今年第四季。而被动元件厂业内人士也坦言,原本大家担心第三季电子产业旺季,第四季有汽车产业旺季,都会造成被动元件的缺货,因此在第二、三季积极抢货,布建了库存,如今中美贸易造成需求突然不见了,供应链有了基本的库存,要拿货的难度也不如上半年高,因此第四季的拉货动能会较第三季降许多。

业内人士从各项被动元件产品分析,芯片电阻是首当其冲被认为价格最快松动的产品项,由于今年以来中国的厚声、丽智、风华高科、台湾厂国巨、奇力新旗下旺诠、大毅、甚至利基厂信昌电今年都有芯片电阻的扩产动作,在产能陆续开出,价格也最先被期待下调。

虽然被动元件厂坚持价格没有调降,但下游也传出有部分的长约客户争取“优惠”,第四季厂商的平均售价(ASP)可能出现松动。

至于之前缺货最严重的 MLCC,至今日韩厂的价格守稳,但台系厂商是否“让价”,刺激买气,外界也都在看,不过截至目前为止,国巨和华新科仍坚称价格没有降价,国巨的第四季合约价格仍小幅往上。

今天被报导订单大掉 3 成的奇力新,则强调第四季原本就是传统的淡季,过往几年订单、营收降一成上下,今年在中美贸易战影响下,受到市况影响较明显的经销商确实订单缩手,而相关订单占比约占 3 成,但不代表所有经销商都不提货了,因此订单降幅不能直接说有 3 成。

奇力新表示,芯片电阻占公司营收约 35%,其中 3 成为经销商;至于电感产品则是较客制化的产品,受到市场讯息起伏干扰不那么明显,虽然淡季客户订单下滑,但幅度不如芯片电阻大。

整体来看第四季,奇力新认为,10 月有十一长假,并且欧美的感恩节、耶诞节购物需求早在第三季拉货,因此第四季的订单会减缓,只是今年因为有中美贸易战,季减幅度也会比往年大。

被动元件业内目前看第四季已转为明显保守,但估在库存去化后,明年 1 月回补库存的需求有望再出现,惟中美贸易战是否更恶化也是明年度整体市况的观察重点。

被动元件厂商表示,若没有中美贸易战,光 5G、车用电子、电动车,带来对 MLCC 和芯片电阻的需求还是强劲,现在 5G 市场还没有起来,全球最大的汽车市场──中国,销量可能又出现 30 年来的首次负成长,明年车市仍不明朗,让车厂的拉货动能放缓,也因此造成被动元件近期的阴影,未来若干扰移除、需求回归正常,厂商对被动元件产业仍有期待。

法人则谨慎看待被动元件第四季业绩,预期虽然价格仍普遍居高,但订单缩手下,个别厂商的营收季减幅度恐怕从 2 成起跳,甚至更高。

(本文由 MoneyDJ新闻 授权转载;首图来源:shutterstock)

2019-03-13 04:30:00

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