2019 年 9 月 23 日投资银行巴克莱（Barclays）发表报告称，串流媒体服务平台 Netflix 股价被严重高估，如果保持现有商业模式不变，目前市值不合理，只有不断提升平均每位订阅用户贡献的营收额和忠诚度，才能长期维持高市值。
巴克莱分析团队采用新的估值模式评估 Netflix 的商业模式和营运资料，考虑到目前串流媒体服务市场的总体规模，Netflix 高达 1,153 亿美元市值被高估了，对公开市场的投资者而言，Netflix 的股票非常贵。
串流媒体服务公司如何估值一直是投资者的挑战，以网络服务公司的用户数量和收益规模的估值模式，不适合串流媒体服务产业的运营模式，Barclays 银行开发了全新估值模型，应用在 Netflix 的价值评估。Netflix 是在串流服务市场市值成长迅速且存在大幅波动的公司之一，对仍处于业务扩张期的公司而言，估值是个难题。
考虑 Netflix 的估值，必须确定的一点是 Netflix 价值不可能超过所在市场的潜力价值总和，或有其他重要的营收来源，比如广告业务。全新的估值模型考虑到现有的价值和在整个业务生命周期所处的阶段，由此可达到相对合理的业务利润率。按照这模型估算，Netflix 的订阅用户数量至少要到现有 5~8 倍，才能支撑起估值。
- Barclays: Netflix stock is ‘very expensive’ as it needs millions more subscribers than it can get
（首图来源：Flickr/Stock Catalog CC BY 2.0）
