硅晶圆大厂环球晶 2 日公布 2021 年第三季财报，营收金额为新台币 153.6 亿元，较第二季成长 1%，较 2020 年同期成长 9.7%，连续八季成长。营业毛利 60.1 亿元，营业毛利率 39.1%，营业净利 46.6 亿元，归属于母公司的税后净利 31 亿元，税后每股 EPS 达 7.13 元。每股 EPS 部分，因受业外金融资产评价损失，较第二季下滑 1.96 元，较 2020 年同期也下滑 0.65 元。
累计环球晶 2021 年前三季营收金额为 453.8 亿元，同期史上最高，较 2020 年同期上升 10.1%，营业净利 128.7 亿元，较 2020 年同期增加 6.3%，归属母公司的税后净利为 97.5 亿元，较 2020 年同期增加 0.9%，税后每股 EPS 为 22.4 元，较 2020 年同期增加 0.19 元。
对环球晶 2021 年第三季表现，三家美系外资最新研究报告指出，即便因疫情造成产能稼动率下滑，但环球晶借由较佳产品组合及较高产品出货价格，仍缴出成长成绩。对硅晶圆发展前景，在市场需求强劲供给仍吃紧下，对营运动能保持乐观。世创交易能否如期完成，市场仍有许多杂音，是投资人关心重点，三家外资给予二买进一中立评价，最高目标价到每股 1,023 元。
首家美系外资表示，马来西亚生产据点因疫情扩散关闭，加上中国限电政策，环球晶第三季营收低于外资及市场预期。然而较好产品组合与较高出货价格带动下，毛利率达超过预期的 39.1%。展望未来，除了环球晶对第四季表现预期仍旧乐观，对 2022 年市况，供应吃紧下，预期有更多客户愿意签长约，使订价权重新回归卖方，环球晶营收及获利都成长。世创交易的许多不确定性是观察之处，仍给予“买进”投资评等，目标价 1,023 元。
第二家美系外资表示，对 2022 年硅晶圆市场乐观，预期 2024 年前供应量有限，将造成价格持续成长，使环球晶因出货价格成长带动毛利率上扬。供应吃紧时客户更愿意签长约维持供应稳定，观察到某些领域签长约超过 2017~2018 年期间，产品更延伸到多数功率半导体 6 吋及 8 吋晶圆，环球晶未来营运乐观。对世创交易能否本年度顺利完成，仍是投资人观察重点，给予“优于大盘”投资评等，目标价 1,020 元。
不同于前两家正面看法，第三家美系外资表示，第三季出现业外金融资产评价损失，对每股 EPS 造成约 1.9 元影响。业外金融资产评价损失包括环球晶圆持有世创股价跌价造成公允价值评价损失，及依 IFRS 规定发行海外可转换公司债 (ECB) 折现值摊销所认列的利息费用等。即使第三季毛利率与营业利益率都保持优异，但世创交易能否顺利完成仍是观察点。能否如期今年完成交易，市场仍有疑虑，外资重申环球晶“中立”投资评等，目标价也由每股 771 元下调至 741 元。
(首图来源：环球晶)
