全球掀起“剪线潮”（cord-cutting），高收益债券（即垃圾债）投资人意外成了受害者！剪线潮是指消费者退订有线电视，改成观看网络串流影音平台，不少垃圾债业者的营运备受打击，发行债券的安全性遭到质疑。
《华尔街日报》报导，电信、有线电视、卫星电视业者和高收债市场有着共生关系，两者在 1990 年代携手成长。当年法令松绑和科技创新，促使新的电信和媒体商现身，这些公司为了铺设网络等需求，向刚萌芽的高收债市场大举融资，发行了数千亿美元的垃圾债，带动垃圾债市扩张。
如今好几十年过去了，当年的新公司成了旧媒体，Netflix 和亚马逊等网络影音平台引发的剪线潮，把传统的电信 / 电视业打得节节败退，营运走下坡，这对高收债冲击尤为巨大。ICE 美银美林美国高收债指数显示，垃圾债总市值为 1.25 兆美元，其中科技、媒体、电信公司占了四分之一。这表示高收债投资人每投入 4 美元，就有 1 美元放在容易遭受剪线潮冲击的企业。消费者不禁开始怀疑这些债券的安全性。
媒体市场大洗牌，卫星电视业者 Dish Network 也许一如矿坑里的金丝雀，提前预警市况即将恶化。高收债投资人原本对 Dish 极为大方，Dealogic 数据显示，过去 25 年 Dish 发售了价值 300 亿美元的垃圾债。然而最近投资人态度骤变，开始抛售 Dish 债券；并敲进可替 Dish 倒债避险的衍生商品，购买热度刷新纪录。
Dish 不只债券受压，股价也表现凄惨。8 日 Dish 股价跳水 12.06% 收在 29.81 美元，为 2012 年 8 月 2 日以来收盘新低。今年至今，Dish 股价暴跌 37.57%。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Flickr/Victor Semionov CC BY 2.0）
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