挪威主权基金总金额高达 1 兆美元，大部分资金都来自挪威的石油与天然气，过去也投资许多油气产业，不过，2017 年 11 月中挪威打算“鸡蛋不放在同一个笼子内”，决定未来不再投资油气产业。挪威央行表示，挪威已经拥有挪威国家石油公司（Statoil），若是国家主权基金又投资油气产业，在单一产业的曝险过高，应该多元化投资。挪威决策一出，也牵动全球对油气产业投资的风险认知。
挪威主权基金计划出售所拥有的大石油企业股票，包括艾克森美孚（Exxon Mobil）、壳牌（Royal Dutch Shell ）、英国石油（BP）等，出售总金额将高达 350 亿美元，消息一出，相关石油公司股价也应声下跌，艾克森美孚股价于 11 月 17 日跌至近期低点 82.66 美元，之后反弹于 12 月 4 日一度来到 83.57 美元，但之后又拉回，8 日收在 82.66 美元；壳牌股价于 11 月 16 日跌至 26.18 欧元，之后至 27 日又跌至 25.98 欧元低点，28 日之后才反弹回到 15 日价位；英国石油也在11月16日跌至 491.15 便士，之后至 12 月 7 日又跌至近期新低点 488.20 便士。
基于石油而来的财富，却要放弃投资石油，挪威此次动向，让人联想以标准石油累积的财富成立的洛克斐勒兄弟基金会。2014 年 9 月，洛克斐勒兄弟基金会宣布为了响应减碳，将降低碳与油沙投资比例至 1% 以下，事后回顾，这个行动不只是响应道德呼吁，根本就是精准投资。国际油价自 2014 年中起开始跳水，导致油沙相关企业股价惨跌，煤业股票也成为落水狗，煤矿破产、出售频仍，洛克斐勒兄弟基金会的减碳策略得到良好回报。
进行类似操作的不只洛克斐勒兄弟基金会，洛克斐勒家族基金会（Rockefeller Family Fund）也于 2016 年跟进抛售艾克森美孚以及其他石油企业股票，艾克森美孚来自当年洛克斐勒起家的标准石油，洛克斐勒家族基金会抛售祖产，当时引起许多讨论；煤业近年来也是抛售的对像，加州教师退休基金（The California State Teachers’ Retirement System）决定出售美国煤矿公司股票，法国保险集团安盛（AXA）也将出售 5 亿欧元煤矿股票。
但这些操作规模，比起挪威主权基金来说，都是小巫见大巫，挪威主权基金手上持有高达 350 亿美元的石油与天然气公司股票，包诺 50 亿美元壳牌股票、20 亿美元英国石油股票，负责管理的挪威央行认为自己可能低估了油气股票的风险，因为虽然 2017 年国际油价从 1 月的 30 美元低点，在油国努力减产下，又震荡回升到 60 美元，但是当前石油企业的获利，来自近年来拚命压缩营运成本挤出利润，但是未来能再撙节的部分恐怕已经不多，成本下降的趋势很可能无法持续下去。
挪威的动向动见观瞻
挪威央行向挪威财政部建议：若是主权基金不投资石油与天然气股票，挪威政府对油价永远下跌的曝险就会减少，因此，建议将油气股票完全移出主权基金的投资组合以外。挪威央行还特别注明，此一建议完全是基于纯粹财政上的理由，并未考虑到气候变迁等环境议题因素。挪威财政部表示将研究央行的提案，最早将在 2018 年秋季做出决策。
对挪威主权基金来说，现在做出这样的宣示正是时候，因为过去 5 年来挪威主权基金操作绩效极佳，总市值倍增，目前刚获得允许，可将股票投资部位从六成提高到七成，若是不宣示弃投油气公司，由于股票投资主要按照全球各主要指数增减成分股，将被动增加买进大量油气公司股票，而使得曝险状况进一步增加。
挪威主权基金的宣示，虽然对市场尚未有太显著的影响，市场也预期，挪威不会一口气全数抛售所有油气股票，而是择适当时机以卖取最大利益，时间可能会拖上数年之久，但是挪威的动向仍然动见观瞻，对全球资本有一定的引导作用，许多投资者会认为挪威都如此抛弃油气，而改变投资意向。
但在此同时，挪威并未放弃石油开采，挪威石油产能自 2000 年以来就持续下滑，计划以北冰洋边缘巴伦支海的新产能，来弥补传统北海油田的衰退，据估计，挪威有半数未探勘的油气蕴藏，都位于巴伦支海，挪威政府终于允许挪威国家石油公司进行约翰开斯堡（Johan Castberg）外海钻油计划，这是 2017 年全球进行的最大海上钻油计划，推估原油蕴藏量达 4.5 亿至 6.5 亿桶，透过简化整体规划，使得预算从 1,000 亿挪威克朗（约 3,618 亿新台币）减少到 490 亿挪威克朗（约 1,773 亿新台币），由于预算减半，原本油价每桶 80 美元才能打平，现在降至 35 美元以下即可打平，预定将于 2022 年开始生产。
环保团体对挪威主权基金要撤出油气投资大表欢迎，但是，关于挪威要开采巴伦支海原油，可就没那么高兴了，许多环保团体已开始抗议行动。
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（首图来源：Flickr/Leonora (Ellie) Enking CC BY 2.0）
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