砷化镓晶圆与 PA 功率放大器供应商稳懋，4 日公布 2020 年 2 月份营收状况，金额达到新台币 19.64 亿元，较 2019 年同期大增 77.95%，较 2020 年 1 月则是下滑 2.62%。累计，2020 年前两个月营收为 39.81 亿元，较 2019 年同期成长 68.64%。
之前稳懋曾经表示，2020 年第 1 季的订单已都确认，因此中国武汉肺炎疫情对营运暂时没有影响。预估 2020 年首季营收将较 2019 年第 4 季季减少约 11%~13%、毛利率预估达 41%~43%。若出货顺利，至少要到第 2 季才会看到问题。而新扩产能也将于第 2季末投产，月产能将从 3.6 万拉升到 4.1 万片。
不过，之前中资天丰证券知名分析师郭明錤曾发出报告指出，原本在过去预估新的 5G iPhone 所采用的 PA 数量将达 6 个，但经过最新调查显示，将大幅下修到 1~2 个，同时也将连带调整对 iPhone 5G PA 供应商的预测。不仅如此，最初预期博通将负责设计而稳懋负责生产，此组合将成为苹果的 PA 独家供应商的情况，在最新调查后发现，Qorvo 与 Skyworks 将取代博通成为 iPhone 5G PA 供应商，而博通则仅专注于供应整合 n41 的中高频 PA。虽然博通负责的中高频 PA 单价有所提升，2019 年业绩因此受惠，但 2020 年动能将会失去，成长率表现不会太亮眼。
由于不再预期博通独占 PA 业务，稳懋的相关业绩恐怕也将低于预期，加上中国手机市场正面临衰退风险，虽然仍正向看待长期趋势，但由于疫情因素目前多空态势不明，还需多加关注近期产能利用率，谨慎面对疫情风险。不过，因为稳懋 2 月份营收年增率亮眼，仍旧拉抬股价有所表现。3 日收盘价来到每股新台币 279.5 元的价位，上涨 2 元，涨幅为 0.72%。
(首图来源:稳懋)
