近日虽有美国对华为进一步制裁的因素干扰，但台积电股价仍维持高档，对此，美系外资就表示，受惠 5G 智能手机后续持续成长，以及处理器委外代工业务发展，再加上新业务的拉抬下，对台积电挹注的动能将使得股价走高的速度超过市场预期，因此将目标价由原本的每股新台币 421 元，提升每股 536 元。
美系外资报告指出，看好台积电未来发展有其三大主要原因，首先在于先进制程方面，其成长状况超过整体晶圆代工业务、甚至整个半导体产业界。其中，在 2012 年以来，包括 28 奈米及其更先进制程中，累计贡献晶圆代工业务营收成长的 93%。另外，目前在台积电在先进制程位居市场领导地位的情况下，又包括 7 奈米与 5 奈米制程的市场需求强劲，这些原因都将造成台积电在 2021 年成长性超越竞争对手。
其次，因为武汉肺炎的冲击，使得 2020 年智能手机产业受到影响，预计会有大约 1 成的衰退情况。不过，根据台积电之前的预估，因为来自于智能机的营收将会超过公司平均水准的情况下，显示未来智能手机仍旧扮演台积电成长的关键之一。而根据市场预期，5G 智能手机的出货量将由 2020 年的 2 亿支，翻倍成长至 2021 年的 4 亿支以上，而这样翻倍成长的情况将会是台积电所说的营收成长动能来源。
最后，在处理器的方面，因为合作伙伴 AMD 在市场上不断提高市占的情况下，这对于台积电未来在处理器方面营收将能持续拉抬，再加上处理器龙头英特尔在 7奈 米延后推出的情况下，未来也将委由台积电径行部分产品的代工。此外，苹果预计在 2021 年起的 MacBook 上使用自研 ARM 架构处理器，这些因素都将导致到 2025 年之前，处理器委外代工整体市场规模的年复合成长率将超过 70%，这将使得台积电受惠。
而对于外界担忧的红色供应链竞争问题，报告则是表示，中国当前要在先进制程上威胁到台积电还有很长的不。尤其，中芯国际一味地砸大钱进行大规模资本支出因希望取的制程的进步，事实上只会使未来的成本结构进一步恶化，而无法为投资人创造利益。而台积电 24 日收盘股价依旧维持高档价位，每股来到 428 元的价格，上涨 3.5 元，涨幅为 0.82%。
(首图来源:shutterstock)
