直播平台 17 Media 母公司 M17 集团赴美挂牌喊卡，不仅 M17 缴了新台币 1 亿元，上了堪称最贵的一堂课，市场也重新关注，依赖直播主打赏的商业模式，能否经得起烧钱和资本市场的检验。
由艺人黄立成创办的 M17 Entertainment 集团是由台湾的 17 直播和新加坡交友服务 Paktor 合并成立的新公司，虽然仍在亏损阶段，但公司规模与募资金额都双双成长，更是外界点名看好的独角兽候选企业。
今年初开始，M17 打算在海外申请上市的传言不断，美国时间 5 月 11 日，M17 集团正式向美国证券交易委员会（SEC）申请首次公开募股（IPO），将以股票代号“YQ”在纽约证交所挂牌，预计募资 1.15 亿美元（约新台币 34.2 亿元），由花旗集团、德意志银行、大和资本﹑瑞穗证券等公司承销股票，成为台湾首家赴美挂牌的新创公司。
台湾时间 6 月 7 日晚间 9 时 30 分，M17 集团正式在纽约证交所热闹敲钟挂牌，不过，上市后的 4 天内却迟迟没有交易纪录，引发外界揣测，但 M17 集团均以仍处于缄默期，不便评论或回应。
M17 集团终于在 13 日打破沉默表示，由于与特定 IPO 投资者结算美国存托股票（ADS）的相关问题，宣布暂缓在纽约证券交易所上市计划，并已获得新一轮私人融资 3,500 万美元（约新台币 10.5 亿元），将用于支持其业务和营运持续成长，并扩展至日本和其他区域性市场。
M17 集团赴美挂牌急踩刹车，是在纽约证交所定价、敲钟却无法交易的首例，据知情人士透露，M17 此次在美国筹备挂牌的费用约 355 万美元（约新台币 1 亿元），包括缴给美国证券交易委员会（SEC）及纽约证券交易所的费用、会计费用、律师费用等；这次敲钟代价高达 1 亿元，不仅让黄立成怒骂承销商，也为台湾新创圈带来宝贵经验。
外界分析，M17 想在美国上市，看中的就是可募得的资金较多，M17 要募 1 亿美元，规模太小，根本没有大承销商关注，碰到不熟悉游戏规则的承销商，才会演变成铩羽而归的结果。
另外，财务状况也恐让投资人却步，善于制造话题吸引目光的 M17 集团，全球用户数超过 4,000 万，但九成以上营收来自直播主收到的打赏，直播主一旦转移阵地，营收变动的风险就会拉高。
根据 M17 向美国证券交易委员会递交的申请书，M17 去年营收达 7,950 万美元（约新台币 23.58 亿元），因营业费用高达 5,044 万美元，导致亏损 2,201 万美元；今年第一季 M17 营收 3,790 万美元，仍处于亏损。
Frost & Sullivan 数据显示，2018 年第一季 17 Media 在已开发亚洲区域（包含台湾、日本、韩国、新加坡及香港）的营收市占率达 19.2%，高居第一；用户数达 3,330 万人。
17 Media 原本预计 2018 年全球签约主播数量达到 5,000 人，已于今年第一季达标，目前全球共有超过 7,000 位签约主播，下个目标是全球签约主播达万人。
由于各国即时互动媒体的发展成熟度不同，17 Media 更专注于在地化的跨国经营。例如香港文化与台湾相近，直播内容多以聊天、唱歌与粉丝互动，且 65% 主播为主持专才；日本有近五成主播专长为搞笑漫画题材；而马来西亚主播有近七成是新秀网红，其中更不乏驻唱歌手。
17 Media 于去年 9 月落地日本时，在当地市场仅排名第四，半年内已冲上第二名。M17 集团首席运营官张牧宁先前受访表示，今年的目标是在日本持续推动更多业务、登上第一名。
据张牧宁观察，日本虽然属于亚洲市场，但是有自己的特色与文化，例如日本人对打赏机制比较不习惯，要思考如何透过其他方式克服，而且日本对产品的要求比较精细，这也是 17 Media 走向海外市场需要突围的方向。
（作者：吴家豪；首图来源：M17）
延伸阅读：
- M17 发声明获新一轮 3,500 万美元私人融资，暂缓原纽交所 IPO 计划
