根据美系外资最新颜敬报告指出,针对 IC 设计大厂祥硕未来的展望在于该公司的反周期性特性。另外,考量到祥硕目前的市场共识价格过低、芯片库存在 2022 年首季消化、新产品将在 2022 年第二季爬升、2022 年全年毛利率改善等利多因素的支持下,给予祥硕“优于大盘”的投资评等,目标价来到每股新台币 2,000 元。
报告中表示,祥硕的股价自 2021 年 9 月份以来已经下跌超过了 27%。但随着时序进入 2022 年,预计祥硕的股价也将自谷底开始有所回升,原因在于祥硕与其他同类型的股票有所不同,也就是其他股票在2021年表现基期高的情况下,2022 年可能有反转的疑虑。但是,祥硕则是因为先前已经事先反应,加上芯片库存即将在 2022 年首季消化的情况下,对祥硕的营运来说是一个利多因素。
另外,新世代处理器的推出让市炒有更多的动能。而先前声量较低的原因,在于受到 ABF 载板产能的限制,但该限制即将在 2022 年的首季获得解决,这将导致祥硕传统的 AM4 芯片库存在 2022 年首季消化结束之后,第二季开始,祥硕新系列芯片将开始发货,并且预计销量逐渐往上的情况下,能够进一步先行抢占市场占有率。
最后,在当前祥硕积极抢攻的 USB 4.0 的产品方面,虽然预计设备端的 USB 4.0 的市场可能不如先前预估,但是在主控端的 USB 4.0 与设备端的 USB 4.0 关联性较低的情况下,未来祥硕 USB 4.0 高阶市场上的产品将会达到两倍以上,预计将在下半年开始挹注营收状况的情况下,对于祥硕全年的毛利率改善将会有所帮助。因此,基于以上的因素,给予“优于大盘”的投资评等,以及每股 2,000 元的目标价。
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