即将在 28 日举行 2020 年首季法人说明会的 IC 设计大厂联发科，在外资预估第二季将受到武汉肺炎疫情的冲击，在各手机制造商下修出货量的情况下，影响联发科的营收将较第一季成长仅最多 14%，或者最低至持平的情况下，目标价自原先的每股新台币 465 元，下修至每股 440 元的价位。不过，因为预估第三季 5G 处理器将会进一步放量增加，而且 4G 处理器在包括华为与小米的使用数量有所提升下，让外资还是持续维持 “买进” 的评等。
根据日系外资最新发表的研究报告指出，虽然在当前武汉肺炎疫情下，在市场需求降低，造成各手机制造商都持续下修智能手机的出货量。这样的因素，虽然冲击联发科的市场营收表现，但是相对来说却不如市场预估的悲观，预估第二季受到的影响将造成联发科的营收大约较第一季仅成长 14%，与到持平之间。而这也是联发科在第二季期间的最大不确定因素，因而使得该日系外资下修联发科的股价目标价至每股 440 元。
只是，该日系外资也强调，随着接下来第三季 5G 处理器的放量出货，而且联发科的 天玑 800 在市场上旧原本就有其竞争力的情况下，包括 OPPO、小米、华为等有机会在天玑 800 处理器，甚至是接下来更新款 5G 处理器与联发科合作，以进一步带动联发科的后续营收。另外，虽然自第二季开始，手机制造商开始下修手机出货量。但是，包括华为及小米在使用联发科 4G 处理器数量上都有提升，也将进一步挹注联发科之后的营收。因此，该日系外资虽然调降了联发科的目标价，却维持 “买进” 的评等。
在外看好联发科接下来的 5G 处理器出货量下，预估联发科 2020 年的 5G 处理器出货量将达 4,000 万颗，高于之前所市场预估的 3,000 万到3,500 万颗。至于，在每股 EPS 的表现上，也预估联发科 2020 年、2021 年每股 EPS 将分别来到 19.76 及 24.3 元，较之前的预估值下修 7%及 4%。不过，联发科 27 日股价受大盘大涨的推升，无惧于外资下修目标价的压力，终场收盘来到每股新台币 372 元的价位，一口气大涨 23.5 元，涨幅达到 6.74%。
(首图来源:联发科提供)
