以私募股权投资为主要募资方式的新创公司在 2019 年面临着前所未有的募资挑战，即使在中国市场，最热门的新创公司都遇到了募资困境，软银投资的网络货运服务商运满满已经取消了 10 亿美元的募资计划，新创公司大规模募资的时期已经过去。
据 Bloomberg 报导，被称为中国货运版 Uber 的运满满公司曾获得软银集团 10 亿美元投资，其他投资方还包括 Google 资本、腾讯、红杉资本等，在最近一次募资活动中，运满满目标募集 10 亿美元资金，估值大约为 90 亿美元，但与潜在投资者沟通后无进展，原有投资者拒绝了以低于 100 亿美元的估值进行募资的方案，运满满已经取消了此次募集计划。全球估值最高的人工智能新创公司商汤科技也透露，该公司正在全球范围内进行路演，但没有任何募资目标，几个月前传商汤已经与投资者沟通寻求募集 20 亿美元资金。柔性屏幕制造商柔宇科技在几个月前启动了目标 10 亿美元的募资计划，但仍然在进行中。
在过去十年中，中国科技产业发展迅速，在风险投资的助推下，中国市场诞生了多家知名网络巨头，面向新创公司的投资规模一度超过了美国市场。随着美国与中国的贸易关系转冷，2019 年新创公司的发展环境恶化，2019 年上半年中国市场只有 7 家公司的估值超过 10 亿美元，2018 年同期有 30 家。在非公开市场的投资者看来，由投机性驱动的投资交易越来越少，投资者更关注新创公司的盈利前景。据市场研究机构 Preqin 的报告显示，2019 年以来大中华地区的新创公司募集的资金总额大约为 325 亿美元，2018 年全年高达 1,118 亿美元，截至到2019年中旬，中国风险投资机构募集的资金为 99 亿美元，2018 年高达 250 亿美元。
许多新创公司在融资过程中，都面临着投资者对于其估值的质疑，曾备受投资者追捧的中国人工智能新创公司旷视科技在最近一次募资中，估值有所下降。部分公司还是寻求其他方式募资，咖啡品牌商瑞幸咖啡发行了转债，创始人质押了部分股权，以此获得资金。
- China’s Unicorns Are Having Trouble Raising Cash
（首图来源：运满满）
