中国晶圆代工厂中芯国际的第 3 大股东、也是中国最大半导体集团的紫光集团，先前传出财务吃紧问题，对旗下美元债及境内存续债近恐有违约危机的情况近期再起。根据中国媒体报导指出，近期紫光集团因为就一笔 15 亿人民币的信托贷款进行展延。不过，借贷方银行迟未公开确认批准的情况下，市场担忧紫光集团面临相关债券的违约情况产生，使得近期该集团的美元债及公司存续债价值跳水崩跌。
紫光集团旗下于 2015 年发行的 3.5 亿美元债，最新截至 11 月 10 日，交易价已到 35.14 美分历史新低，距离当时发行高点的 107 美分交易价，足足下跌近 70%。中国境内相关存续债部分，包括“19 紫光 01”、“19 紫光 02”、“18 紫光 04”等都分别下跌 14.74%、36.59%、22.83%。这冲击紫光集团旗下中国 A 股上市公司股价，包括紫光股份、紫光国微、紫光学大等公司，也都在 10 日收盘时股价下跌 3.55%、5.41%、1.03%。
而针对以上的状况，外传紫光集团正在寻求新的银行贷款，用以兑付旗下即将到期的“17 紫光 PPN005”境内存续债。而且，紫光集团还对投资者表示，在中国银保监会的支持下，未来几个月公司可能获得 150 亿人民币的额外贷款。只是，对于这样的传闻，面对中国媒体向紫光集团方面求证，得到的回应是“有关新的银行贷款，根据有关部门的要求，目前不能对此相关资讯予以置评。”然而，截至 11月 10 日收盘，紫光集团的境内存续债仍有不同程度的下跌状况，这也反映了投资者的对于集团可能违约的情况依旧担忧。
中国媒体报导，事实上自 2019 下半年美元债券价值出现下跌之后，紫光集团的境内存续债在二级市场的价格就持续走低。2020 年 4 月和 9 月期间，存续债都曾出现价格异常波动的状况，甚至一度进行停牌。而多支美元债及存续债齐下跌的背后，则是反映的是市场对于紫光集团流动性和资金链的担忧。
具体来说，2020 年 11 月到 12 月期间，紫光集团有一支 13 亿人民币存续债和一支 4.5 亿美元债即将到期。而 2021 年上半年，即将到期或面临兑付的债券规模则更是达到 50.96 亿及 10.5 亿人民币。另外，2020 年 10 月 30 日，紫光集团还宣布旗下一只永续债到期后不赎回。此举使得中国相关金融单位直言，未来或许将对紫光集团的融资形成负面影响，进一步推升融资成本，并且加大流动性压力而削弱其再融资能力，而且也让投资人对紫光集团公司债的疑虑加深。
报导引用市场人士的说法指出，紫光集团因为财务压力而可能造成对各项债券兑付危机的原因，在于该集团身兼中国发展半导体产业的重任，造成一直以来其资本支出压力大的情况。而且，从紫光集团本身的财务状况来看，截至 2020 年 9 月底为止，集团的的总债务达 527.81 亿人民币，其中短期债务 328.16 亿元，但账面流动现金仅 40.02 亿元，因此在债券集中近期到期的情况下，面临短期偿债压力。
过去，紫光集团被称为“中国第一大校企”，实际控制人是北京清华大学。紫光集团旗下全资子公司紫光存储，一直以来都是借由向英特尔签约购入 NAND Flash 闪存，制造成品牌固态硬盘（SSD）、随身碟及记忆卡等各类产品销售。目前，紫光集团旗下有 6 家上市公司，包括 4 家 A 股和两家港股上市公司，分别是紫光股份、文一科技、紫光学大、紫光国微、中芯国际以及芯成科技等，为中国最重要的科技集团之一。因此，虽然紫光集团当前有其财务压力，但是在美中贸易冲突仍未缓解，使其必须肩负发展中国半导体产业的重任的情况下，未来的状况势必要看中国-的态度，也就是会不会透过金援来帮助紫光集团渡过瓶颈，将会是下一个阶段大家的观察重点。
（首图来源：紫光集团）
