台积电 10 日公布 5 月份营收，较上月减少 2.3%，与同期相比增加 33.9%，股价开低走高，但知名半导体评论家陆行之表示，这仍低于市场预期。
陆行之指出，台积电若要符合市场预期与公司目标，与上季相比 6 月份要大幅增长 25%，与同期相比增长 37%，再度创历史新高。而台积电在股东会上已明确表示，今年第二季、全年营收增长、全年资本开支都将符合之前预期。然而如今疫情还在全球扩大，美国种族抗争，美国对中技术封锁战的环境下，不知道到底是哪几个厉害的客户可以让台积电这么大的公司达标。
虽然陆行之也不认为台积电是在夸大，但非常好奇是怎样的客户能够拉抬整个台积电。虽然也有部分外资对此怀疑，认为无论是 AMD 或是联发科，都难以填补失去华为的产能空缺，5 奈米产能利用率将会下滑，且未来台积电的资本支出也势必将降低。但目前市场表现仍相当肯定台积电的说法，无论是国内或是 ADR 股价都出现涨势。
（Source：Google 财经）
目前来看，乐观的舆论基本上也分为几种猜测，认为 AMD 及 Nvidia 等还是有望填补空缺，除此之外还有华为此前所下的大单，已足够应付让 6 月营运创下新高。当然最普遍的说法可能还在于华为的市场就算萎缩了，本来就会被其他家填补，最后还是会下单给台积电，影响本就不大。
无论如何，官方的说法强调，营运非常稳健。虽然 5 奈米量产将侵蚀毛利率 2~3%，再加上疫情冲击市场，产能利用率多少会下滑，但仍能维持毛利率 50% 的长期目标。5G 设施的布建也足以抵销消费电子的疲软，唯客户库存可能是最大变数，但目前来看都不是问题。赴美案虽然还没有细节，不过南京厂明年也将如期扩产。
（首图来源：科技新报）
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