12 月 14 日云端族群集体脚软，包括 Adobe 跳水 6.6%、Cloudflare 崩跌 8.98%，主要因摩根大通（JPMorgan）分析师在 2022 年展望报告中，下砍十多档云端股的股票评级，被点名的云端股惨遭抛售。
CNBC、《Barron’s》报导，摩根大通分析师Sterling Auty和Jackson Ader 14日发表研究报告，将13档云端股的评级下调至“中性”（Neutral）或“减码”（Underweight），理由包括目标价上涨空间有限、2022年Fed升息风险、贴现率（discount rate）随利率环境调整，以及重新评估合理的现金流预期。
市场普遍预期，Fed 15日结束为期两天的会议时，将宣布重大政策变化，加快缩减债券购买规模，为提前升息做好准备。CNBC调查显示，受访分析师预测，Fed将于2022年6月启动升息，并在未来两年内每年升息3次。
在通膨威胁升高的情况下，市场预估Fed利率将会上扬。然而，科技股的高估值来自投资人看好未来获利，而利率走升会打压科技公司未来现金流的现值，导致股票估值走低，进而影响高成长科技股的股价表现。
摩根大通分析师写道：“随着利率攀升，股价营收比超过20倍的软件股，风险大大增加。”
FactSet的数据显示，Adobe的股价营收比为 21 倍。在14日大跌6.6%前，Adobe 股价今年累计上涨31%，击败标普500指数同期涨幅20%，当天收盘价为658.30美元，仅略低于摩根大通的目标价680美元，因此将评级从“加码”下调至“中性”。
摩根大通点名降评的云端股：Adobe、Amdocs、Blucora、Cadence Design Systems、PTC和SolarWinds，评级“加码”下调至“中性”；Akamai Technologies、CCC Intelligent Solutions Holdings、Cloudflare、Datadog、Doximity、Sapiens和Zscaler，评级“中性”下调至“减码”。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：shutterstock）
