近期两岸晶圆代工业者陆续公布 2021 年第三季财报，市场需求依旧强劲、产能短缺持续，厂商都缴出不错成绩。中国方面，上海华虹公布第三季财报，根据亚系外资研究报告指出，缴出超乎预期的财报并第四季财测也表现抢眼，将目标价由每股 47 港元升至 49 港元，重申“中立”投资评等。
上海华虹第三季表现优于预期，与外资、市场预期方向一致。尽管 2022 年投资者担忧库存可能过多造成市况反转，就华虹预期来说，2022 年底前将把无锡 12 吋厂扩产至每月 9.5 万片，并在 2023 年首季量产，代表产能一口气提升 20%，投资者担忧焦点消失，使华虹 2021~2023 年财测每股获利分别提升 24%、23%、8%。
外资也认为，中美关系紧张的地缘政治危机下，中芯国际受冲击，让 12 吋厂竞争对手的上海华虹受惠，也让无锡 12 吋厂自每月 6.5 万片可提升至 9.5 万片。上海华虹 12 吋晶圆出货价为每片 1,073 美元，之后目标是升至 1,300 美元，加上将扩产至 9.5 万片，提高上海华虹长期营利率。
整体来说，2021 年第三季成绩与第四季财测都优于市场预估，加上 8 吋厂与 12 吋厂扩产，使上海华虹毛利率由 2021 年第二季 24.8% 成长至 27.1%，给予持续营收动能，提高每股目标价为每股 49 港元。但相较两岸晶圆代工厂商，投资评等“买入”的台积电、联电仍是首选，上海华虹只重申“中立”投资评等。
(首图来源：上海华虹)
