26 日内存大厂华邦电召开法人说明会，会中说明 2019 年第 2 季因提列 25 奈米 DRAM 库存跌价损失，使得毛利率及本业获利低于预期。不过，因为内存产业需求回温态势确立，华邦电本身也对 2019 年下半年订单展望看法乐观。因此，国内法人发出的最新研究报告中指出，在华邦电基本面将逐季好转，而且下便年产能满载的情况下，给予股票 “加码” 的投资评等，目标价也拉高至每股 21.4 元的价位。
法人投资报告指出，华邦电 2019 年第 2 季销售量增加，每股 EPS 达 0.12 元。在营收不含新唐等子公司部分，金额达 94.27 亿元，较上一季成长 6.7%，数字优于预期。而且，营收成长主要来自内存销售量成长，使得销售单价下滑影响降低。其中，DRAM 营收较前一季约略持平，Flash 方面营收则较前一季成长约 16.8%。
另外，在获利方面，毛利率平均26.3%，较前一季下滑约达 5.4 个百分点。其中，内存毛利率仅达 21.2%，主因提列部分 25 奈米 DRAM 库存不到新台币5亿元的损失，因而受拖累所致。所幸，业外股利入账达 3.93 亿元，使得整体税前净利约达 6.37 亿元，归属母公司税后净利估约 4.62 亿元，每股 EPS 约 0.12 元，数字大致符合预期。
而就当前的市场状况来分析，受到内存景气落底确立，2020 年获利料跃增，并且展望 2019 年第 4 季，华邦预期市场需求仍将向上，加上预期价格可望止稳的情况下，国内法人预估，华邦电本季获利将维持向上，毛利率估受惠价格回升，可达 32.3% 的幅度，使得单季美股 EPS 估达 0.25 元，累积 2019 年全年每股 EPS 估达 0.61 元。
此外，法人更进一步指出，华邦 2019 年将陆续把第一代 25 奈米产品线布建完成，成为推升 2020 年毛利率上扬的额外动力。另外，预估 NAND Flash 及 DRAM 景气将在 2020 年 逐季向上，华邦营运可望逐季向上攀高的情况下，预估华邦 2020 年合并营收约达新台币 584.82 亿元，年成长 17.2%，平均毛利率估约 34.3%，营业利益估约 72.02 亿元，税前净利估约 70.18 亿元，归属母公司税后净利估约 53.41 亿元，全年EPS 约达 1.34 元。
(首图来源:科技新报摄)
