晶圆代工大厂联电 27 日法说会公布 2021 年第三季营收，缴出合并营收台币 559.1 亿元，较第二季成长 9.8%。与 2020 年同期相较成长 24.6%。归属母公司净利为 174.6 亿元，每股 EPS 为 1.43 元。累计 2021 年前三季营收为 1,539.11 亿元，较 2020 年同期成长 17.02%，每股 EPS 来到 3.26 元，包括单季及前三季营收皆创新高，甚至前三季 EPS 超越前两年总和。外资最新报告一致看好联电表现，除了都给予“买进”投资评等，最高目标价也到每股 119 元。
给予最高每股 119 元目标价的美系外资表示，联电指出市场需求强劲，有信心持续到 2022 年，使产能供应持续吃紧，不但呼应台积电及联发科说法，联电 12 吋成熟制程扩产将足以支撑 2022 年营收成长，整体营运动能相对乐观，给予“买进”投资评等。
另一家美系外资表示，因市场需求强劲导致产能供应吃紧，有利联电平均售价与产品组合。12 及 8 吋成熟制程产能吃紧估计到 2022 年，即便扩产数量有限，联电仍可受惠于较优价格，预计投资报酬率将从 2019 年低个位数百分比成长到 2021 年 23%，未来维持下让投资者看到联电价值越来越高，给予“买进”投资评等，并给予每股 80 元目标价。
近期对多数台系科技厂看法负面的美系外资指出，虽然不相信联电 2022 年首季不会受市场库存修正影响，但基于联电早锁定价格较高的长期代工订单、资本支出规律且较低、Wi-Fi 6／图像感测器／OLED 驱动芯片支持成熟制程 28 奈米产能，28 奈米需求强劲，营运动能持续。联电受“二线代工厂”错误印象影响颇深，预估本益比较台积电落后，但联电近期足以媲美台积电，给予“买进”投资评等，并给予每股 68 元目标价。
亚系外资认为，联电 2021 年第三季营收成绩亮眼，预估平均出货价格成长趋势持续到 2022 年，加上公司 2021 年第四季财测营收持续成长 1%~2%，出货价格也成长 1%~2%，毛利率提升至 30% 高位，代表第四季销售预期将较第三季成长 1.6%，毛利率达 37% 以上，显示联电营运动能持续，重申“买进”投资评等，目标价每股 80 元。
(首图来源：联电)
