苹果预计导入 Mini LED 至旗下产品，台厂因而受惠。元大投顾近日首次给予惠特科技“买进”评级，以及 195 元目标价，主因是预估惠特明年最主要的成长会来自于苹果在 Mini LED 上的积极程度，而惠特的角色为代工服务，因此相较于之前一次性机台的买卖，惠特之后的月营收会有较稳定的表现。
惠特科技成立于 2000 年，总部位于台湾台中，目前员工超过 400 人（其中研发人员约 100 人），是一家 LED 与 LD 测试及激光加工应用的全球品牌设备与解决方案供应商。营业项目涵盖设备之研发、制造和销售以及代工服务，产品包含 LED / LD / PD 检测设备、激光精密机械和 OEM 代工服务，应用于 LED / LCD、微机电、光通讯、光电产业、半导体制程、精密加工、封装制程、激光应用先进制程设备等领域。
元大报告指出，苹果的 Mini LED 产品将分 3 季，量产各不同的品项，以平均供应链的产能分配增加生产效率。以惠特目前在测试与分选机的地位与越趋平均的营收表现，辅以长期 LD 测试与激光加工机台的成长动能，预期惠特 2021 / 22 年的 EPS 成长率为 190% / 18%，因此给予 20 倍的目标本益比（国外同业平均 19 倍），目标价由 2021 年预估每股盈余得出为 195 元。
报告中也表示，Mini LED 代工为惠特明年成长主要来源，但是 Mini LED 不是只有苹果，还有更多的潜在非蘋客户。以苹果 Mini LED 产品所需的 LED 和终端产品明年至少 500-600 万台的出货量计算，预估惠特明年 Mini LED 代工营收占比将为 20-25%（今年约 10%），且有望于 10 月开始放量。
另外，除了苹果，三星也宣布明年量产 Mini LED 电视，而不论是一线的台湾或中国 LED 厂商，皆为惠特的主要客户，因此不论苹果或非蘋在 Mini LED 的布局，惠特皆是受惠者。且惠特今年底至明年第一季的代工大幅度扩厂，有获得主要客户的支持，因此元大认为此为长期合作关系，并非短期能够被竞争对手取代。
同时，惠特成长不是只有 LED，还有边射型激光 / 激光加工，支援长期成长动能。惠特这几年与客户积极进行 LD 测试机台与激光加工客制化的机台开发，除了 LD 测试机台打入终端产品为 5G 基地站的产品外，客制的激光加工机台目前在手订单能见度已到明年。所以，报告也认为惠特 LD 测试机台与激光加工机台将会接续 Mini LED 的近期成长，于 2-3 年后继续拉升惠特营收成长。基于上述因素，元大从惠特目前的布局与产业趋势观察，认为惠特的营收与获利将于 4Q20 起开始起飞。
（首图来源：苹果）
