硅谷有硅谷的一套，华尔街有华尔街的一套，但每到财报季，硅谷这些公司就要乖乖接受投资者按照华尔街的标准来为他们评分。
过去一周多，美国几大科技公司纷纷交出答案卷，而这次考试堪称创造历史：
大公司第一个交卷的 Facebook ，一个交易日就抹去 1,300 亿美元市值，相当于美国史上著名的 1929 大股灾，整个市场抹去市值三分之二。
而 2 日发表财报的苹果，则受助于高价 iPhone 大卖而股票大涨，成为美国史上首家 1 兆美元市值的公司。
（Source：Quartz）
几大科技巨头的表现看来几家欢喜几家愁。有不少声音在 Facebook 大跌后，开始对连续涨了很久的美股科技板块接下来的走势感到担心，害怕动荡的日子即将到来。
的确，在美股牛市延续 10 年后，领涨的科技板块确实有很多理由进入调整期。但不要误会，这几家科技巨头公司，其实很难受影响：即便出现像 Facebook 此次股价动荡，他们依然活得很好，科技网络的未来也依然掌握在他们手中，甚至在可能的“市场崩溃”来临时，还能成为在危机中活得更好的企业。
这是以往不曾发生的。
比如，2000 年网络泡沫，一些科技巨头企业也同时是金融市场损失最严重的公司。
2000 年 3 月 10 日普遍形容为当年泡沫破裂的开始，当天那斯达克抵达峰值后开始恐怖下跌。思科、微软、戴尔等当年科技巨头正是当天卖盘最集中的来源。泡沫破裂后，美国网络科技企业也进入重新洗盘。微软历经挣扎后重新回到巨头行列，其他几家公司相较当时的辉煌则逐渐平庸。
但现在整个网络行业已彻底改变，当年崩盘的很多科技企业，根本不知道实际业务是什么。如今的科技巨头商业模式早已成熟，科技公司已可靠软件服务来赚取大量真金白银。
某种意义上，Facebook 的股价暴跌，反而证明了统治力──抹去了相当于乌克兰 GDP 的市值后，依然是美股市值第五的上市公司。即便在业务增长罕见地不及预期后，却依然很少有人质疑其商业模式。
美国投行 Stifel 在 Facebook 财报发表股价大跌后的分析报告，就明确批评了 Facebook CEO 马克祖克柏最近应对各种丑闻的方式，形容他的管理方式“令人发怒”；但他们依然认为，先前的伤害已经结束，Facebook“是一门好生意”。
另一名 RBC 资本分析师则干脆形容，Facebook 的商业模式是他见过营利能力最强的商业模式之一；所以，股价下跌只是让其成了科技股中价格最吸引人的一支股票。
毕竟，再怎么不及预期，Facebook 第二季还是贡献了与同期相比增长 31% 的净利润，与同期相比增长 42% 的营收。还是那句话，这些都是真金白银，实打实的 money。
依靠实实在在的现金流，这些科技巨头可完成其他领域的扩张。看看亚马逊最近几年在干什么？成立之初最被人质疑的就是能否盈利、何时盈利。而 2015 年刚开始稳定实现正现金流后，就开始加速在各个领域扩张。最近亚马逊在实体零售行业的购并和抢占市场，依然是“不计成本”，短期就是烧钱，没有任何一家零售企业能跟上。
为什么可以这样？就因为亚马逊本质上是一家科技公司，科技公司就是靠软件赚钱、赚大钱。看看第二季亚马逊财报，云端服务 AWS 贡献了 16.42 亿美元利润，公司整体营业利润为 29.83 亿美元，云端服务占比超过一半。在零售业烧的钱就来自这里。
同样道理，尽管靠 iPhone X 销售而股价大涨，但苹果也早已开始试图转向靠软件盈利。最新第三季财报中，以 App Store、iTunes 等软件服务为主的服务业务，营收与同期相比增长了 31%，超出市场预期。也难怪，最近首次公开的一份十年前的乔布斯采访，当时就对 App Store 寄予厚望，且认定软件依然是科技公司竞争的关键：“以往手机之间的差别在于硬件，但未来手机的差异将体现在软件层面。”
但同样的，从这个角度来看，今天股价大涨的苹果，反而比股价暴跌的 Facebook 更危险。苹果需要加速向软件服务业务转型，才能在人们不再痴迷购买 iPhone 时，依然跟上其他竞争对手。
（Source：shutterstock）
前几天，Uber 的早期投资人杰森‧卡拉卡尼斯向他投资企业的 250 位创始人发了一封“危言耸听”的信。他警告这些新创企业，未来两三年市场即将迎来大崩溃。“财富建立在市场下行时，在市场上行时积累。”他写。
但是，卡拉卡尼斯的这些警告只针对这些年轻企业。对那些科技巨头，他并不认为市场崩溃会带来任何负面影响：
（市场崩溃后）获取客户、优秀员工以及购并的成本都将会直线下降，这就使那些实力雄厚、资金充足的公司更势不可挡。想想 Netflix、Google、Facebook 和亚马逊！
根据美国知名量化投资机构 Research Affiliates 2010 年一份研究，史上规模最大的公司，10 年发展后有三分之二会最终泯然众人，连行业平均水准都达不到。这份研究的名字叫做“太大以至于不能成功”（Too big to succeed）。
▲ 各板块公司 10 年后的市场表现变化。（Source：Research Affiliates，2010 年）
这样的魔咒是否也会发生在现在的科技公司身上？答案可能不会那么简单。
看看这些科技巨头的财报：研发投入不断增加，这些研发不像过去的科技公司，是为了更快设计出产品，以最快速度卖给市场获利。
《华尔街日报》最近一篇文章，引述多名经济学家说法称，现在的科技巨头，在科技的投入很多是为了拥有自己的硬件、软件及平台，避免对其他同行的依赖。但与此同时，曾可快速在全部行业推广的技术，现在封闭在各科技巨头内部，进而导致各家公司之间的生产力差距越来越大。
充足的现金让科技巨头快速扩展业务，收入来源也变得越丰富；而强大的生产力优势，则让他们提前布局充满潜力的未来业务，比如自动驾驶、AI 等。
最新财报中，Facebook 增速虽然下降，但买来的 Instagram、WhatsApp 增长依然强劲，且刚开始为公司贡献盈利。Google 母公司 Alphabet 第二季支出高达 54.8 亿美元，与同期相比翻倍，这巨额资金主要用于支援人工智能等技术的研发。
事实就是，在科技网络行业，强者愈强。未来很长一段时间里，我们不会看到这些科技巨头衰落，只会看到他们在生活中的存在感越来越明显。这究竟是不是好事，还很难说。
（本文由 PingWest 授权转载；首图来源：shutterstock）
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