内存大厂旺宏 26 日法会上公布，2020 年前 3 季每股 EPS 来到新台币 2.27 元，加上证实正是打入苹果 iPhone 12 供应链，预计抢下约 5 成的订单情况下，外资与国内法人纷纷对旺宏后续的发展表态。其中，两家美系外资看法两极，分别给予“减码”及“加码”的投资评等，两者的目标价分别为每股 26.5 元及 41 元。至于，国内法人则是选边站，力挺加码的一方，给予目标价 45 元的价位。而虽然外资与国内法人的看法不一，但旺宏 27 日股价仍受台股大盘下跌的拖累，终场来到每股 33 元的价位，下跌 1 元，跌幅为 2.94%。
旺宏在 2020 年前 3 季的缴出营收 296.43 亿元，较 2019 年同期增加 16.6%，税后纯益 41.7 亿元，则是较 2019 年大幅增加 84.68% 的成绩。另外，毛利率36%，较第 2 季增加 1 个百分点，税后纯益 16.18 亿元，较第 2 季增加 22%，但较 2019 年同期减少 13% 的情况下，前 3 季累计每股 EPS 来到 2.27 元。
对于旺宏的成绩单，首家美系外资指出，优于 NOR Flash 的价格走势未来恐将受美国大选结果所牵动，不确定因素仍高。加上目前中国中芯现阶段生产仍旧正常的情况下，预估 NOR Flash 第 4 季价格将面临微幅下滑的状态，浙江有所冲击旺宏未来的营运状况，因此重申“减码”评等。但因为第 3 季财报优于预期的状况下，则是将其目标价由原本的每股 24 元，调高至 26.5 元。
相较于首家美系外资看空的态度，第 2 家美系外资则是表示，由于受到华为禁令生效，使得整体 NOR Flash 市场需求有可能减少的情况下，接下来旺宏第 4 季营收可能较为下滑。不过，随着 ROM Flash 业务逐渐进入旺季，以及旺宏最大客户任天堂新机及多款游戏新作的需求拉抬下，使得未来 2 年旺宏 ROM Flash 的业务年复合成长率预计将可达到两位数的成长，因此给予“加码”的投资评等，目标价则提升到每股到 41 元。
而对于两家美系外资的看法不一，国内法人则是押宝看多的一方，认为旺宏在 2020 年第 3 季的毛利率优于预期，在短中期受惠 NOR Flash 产业领先地位及转单效应，加上看好 2021 年 NOR Flash 产业可望出现供不应求情形，所以在预估旺宏 2021年及2022 年的 EPS 预估值分别为 2.94 元及 3.72 元，高于法说前市场预估价平均约 2%、22% 的情况下，所以维持旺宏“买进”的投资评等外，也将目标价由原本每股 34 元，提升至每股 45 元的价位。
（首图来源：旺宏）
