还不到中秋节，天气已经从盛夏的酷热难耐，转为秋高气爽、凉爽宜人，街上行人都享受着这股难得的凉意。
但对中国的创投业和新创企业来说，这却是他们不想见到的氛围。经过两、三年的疯狂发展之后，一股凉意、甚至是寒流，在七月股灾之后，正向中国网络业袭来。
中国网络业，尤其是从事 O2O 平台服务的网络新创企业，对传统行业排山倒海、势如破竹的冲击力，在过去一年达到高峰。
“滴滴打车（中国版优步 Uber）抢了我们一半的生意，本来一天跑 500（人民币）才有利润，现在赚得钱连保本都保不了，”一位杭州计程车司机向乘客抱怨。
除了“滴滴打车”（年初已和“快的打车”合并为“滴滴快的”）等各种服务中介平台之外，各种便宜又大碗的“上门服务”过去一年在中国如雨后春伞般冒出，上门洗车、上门理发、上门做脸、上门送餐，甚至上门煮菜等五花八门的服务，尤其受到年轻上班族的欢迎。
那些上门服务提供者，通常都会骑着一辆后面拖了一个小拖车的电动机车，在大街小巷中穿梭，小拖车中装满了他们用来服务的的各种生财工具。
但这些O2O服务，虽然是一种创新商业模式和平台服务，但对实体经济似乎帮助有限。
浙江义乌一位计程车司机就抱怨说，“滴滴打车”不会把市场做大，因为坐出租车的人数，不会因为他们就从 100 人变成 110 人，只会抢走原来计程车的生意，让大家赚得钱变少。
而且，“我们计程车，一毛税都跑不掉，但他们，政府连一毛钱都收不到，”这位司机忿忿不平地说。
O2O 服务可以迅速抢占中国市场，首先当然是归功于中国相关传统行业的服务，本就叫人不敢恭维，现在有又便宜又好的服务，消费者何乐不为。
尤其是计程车，难叫难等，常常还得冲到大马路中间和其他乘客抢车。有时好不容易抢到车，又被拒载，被丢在路旁。上下班尖峰时刻，叫车更是难如登天。
也因此，除了消费者之外，中国创投业者们看好 O2O 庞大的需求，疯狂抢案投资，光是经纬创投一家，今年上半年就投了 100 亿人民币。网络新创企业的估值，不断追高，“滴滴快的”已经喊到 150 亿美元的天价。本来投资成熟企业的私募基金业者，也纷纷抢进新创企业天使轮投资。
不过，O2O 新创企业的迅速壮大，除了服务好、便宜，其实背后是网络新创企业凭借市场庞大资金支持下，疯狂补贴消费者和用户的结果，这也是当前中国O2O行业的最大风险所在。
“他们自己跑来跟我说，只要我加入，还不用跑，第一年就先给我 8,000 人民币奖金，天底下有这么好的事啊？”北京一位计程车司机想起滴滴打车跟他接触的经过时说。
一位熟悉北京创业与创投圈的台湾创业家表示，滴滴打车一个月就要烧掉将近一亿人民币，除了营运成本之外，就是各式各样的补贴。
在中国各大城市的街道与地铁广告看板上，常常可以看到各种“下载 ×× App，就送 ×× 元现金券、红包、奖金”，或是“买 100，送 100”的网络服务平台广告。
这位台湾创业家解释，补贴消费者和用户就是中国 O2O 的游戏规则，中国业者都是先扩大用户规模，抢占市占率，再来考虑如何赚钱，不这么做，就完全抢不到市场。“就是要烧钱烧到让消费者与用户的行为固化，成为他们生活的一部分，”这位台湾创业家说，“烧钱就是为了烧存活率”。
一个过去各行各业过度投资、产能过剩，搞到大家都没钱赚的发展模式，一个习近平与李克强推动深化改革，最想改掉的中国产业界坏习惯，好像又在网络业出现。不同的只是过去是政府补贴企业，现在是网络业者自己补贴消费者和用户。
这种靠补贴的商业发展模式，在景气好、资金供应无虞的市场环境下，可能撑得过去，但偏偏现在中国到处弥漫不景气氛围，股灾又重创市场信心。
处在资金链末端的创业家们，到这个月为止，还感觉不到泡沫化的氛围。
“现在还没有长期低迷的氛围，大家赌性还是很大，”这位台湾创业家认为，“大部分新创企业都认为机会还很多，因为各行各业可以被改造的空间还很大。”
但是，身处资金链上端，对资金供需很敏感的创投业者，已经嗅到一丝寒冬将至的气息，陆续发出警告。
过去一年科技新创企业估值飙高，天使轮平均融资规模，从 1,000 多万人民币增加到 3,000、4,000 万，在去年底已经引起部分创投界人士的警觉心。
经纬中国创始人张颖去年底就曾发出一封公开信，形容中国创投圈“正变得无比疯狂”，警告市场将由热转冷，建议企业要“做好准备，逆势发力。”
今年八月底，中国农产品交易平台“一亩田”传出裁员超过 1,000人；提供网上点餐、送餐上门的“饿了么”在公开宣布 F 轮融资 6.3 亿美元后，又马上撤回新闻稿，引起市场不安。
中国长石资本合伙人 何华峰在《金融时报》中文网投书指出，创投圈已由热转冷，七月股灾是拐点，很多投资人已放慢看项目的节奏。
何华峰进一步指出，免费不是商业，补贴只是加快成长的特定手段，但很多人把网络与免费划上等号。一上来就补贴，做数据，再去融更多的资。交易的数据和融资的数据，都有很多水分，这是业内公开的秘密。
“创业从来都是少数人才能成功。在资本的冬天，游戏规则变了，很多资质不佳或准备不充分的企业会批量死掉，”何华峰说，“但对于可以活下来的企业，确是好事。”
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