中国最大液晶玻璃基板生产商东旭光电科技公司近日传出有近 20 亿人民币债券违约，将重回国资怀抱，引起业界相当大的关注。
东旭集团总资产高达 2,000 多亿，在中国民企中也是属于巨头的存在，但近日却传出债卷违约的情事，有舆论担忧，这可能也将冲击京东方的生产。东旭光电作为中国最大、全球第四的液晶玻璃基板生产商，在产业链上有着相当的地位。其主要业务在于面板玻璃基板和 CF 滤光片，也是京东方和深天马等业者的主力供应商。
然而此次却传出与康得新类似的违约情事，引发市场担忧。东旭光电账面上其实仍有 183 亿人民币的货币资金，但却无法偿付 20 亿的债券回售，其财报可能有造假问题，并受到中国媒体的广泛质疑。有传闻东旭光电实控人李兆廷爱炒股，曾挪用百万资金，且有银行人士佐证，东旭集团预警止损要求宽松，常挑战银行风控底线，去年亏得非常惨。
还有消息传出，旗下员工本该到账的 10 月份工资将延期发放，引发人心惶惶。而东旭光电则表示，目前公司正在加速安排兑付资金，但还没有具体时间，并否认有高层挪用上市公司资金炒股，甚至否认付不出员工薪资。也有东旭相关人士表示，此事与存贷双高的产业属性有关，虽然公司有现金余额，但实际可用的流动资金并不多。
据专家估计，东旭账面上的资金，真正能动用的可能只有 65 亿，而且还要偿还有息负债以及投资并购等项目，流动性根本不足，不过这些其实原本应该都有审计机构和保荐机构的审核背书才是，到底原因为何目前还不明朗。
拟靠国资解套
不过近日东旭光公告已与京东方签署战略合作协议，京东方每年采购液晶玻璃基板量将不低于当年国产化液晶玻璃基板使用量的 80%。而位于合肥的第六代面板生产线每年将采购公司液晶玻璃基板量，也将达到实际使用量的 60% 以上，以打消市场对营运的疑虑。
而更重要的是，在违约消息传出后不久，东旭光电就宣布将向石家庄国有资产监督管理委员会转让东旭集团 51.46% 的股权，重回国有资金的怀抱，目前正等待批准。东旭背后，不仅是数十亿债券违约问题而已，实际负债上看千亿人民币，这也是流动性出现问题的主要原因。
东北证券研究总监付立春指出，东旭光电的债务违约可以视为中国经济在相对低速的高质量成长阶段所伴生的结构性问题的一个缩影。过去过度扩张的重资产公司必然面临挑战。尤其随着金融市场深化改革，金融机构的贷款结构在不断调整，企业潜藏风险也将走向暴露。
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（首图来源：东旭光电）
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