硅谷新创公司的发展历程中，挂牌上市是里程碑式的目标，新创公司热中上市，但从管理体系和方式而言，创办人所领导的团队往往希望掌握对公司的绝对控制，讨厌成为上市公司后面对的一系列监督。当特斯拉首席执行官马斯克（Elon Musk）宣布推动特斯拉私有化时，即使资金压力巨大的公司也开始在考虑离开公开市场，IPO 并非硅谷新创公司的唯一出路。
5 年前几乎所有的硅谷新创公司都在谈到未来的 IPO 计划，但现在只有一半的公司还在考虑上市计划，Uber 从 2017 年以来已经募集了 90 亿美元，串流音乐服务平台 Spotify 则直接跳过了由投行代理的 IPO，直接在纽约证券交易所出售数百万份股票，估值升至 310 亿美元的 Airbnb 则选择将按照公司的发展状况再决定是否上市。自 2000 年以来，平均每年决定 IPO 的新创公司从 300 家下降到 100 家左右。
以往吸引新创公司上市的主要是因为公开市场可以提供资金、流动性、机构认可和品牌效应，但在过去几年非公开市场的募资几乎能够提供与公开市场同样的价值。大量机构投资者、私募基金进入风险投资领域，资本的规模随着投资者的品质上升而不断提升。在品牌价值方面，硅谷独角兽不需要那斯达克的认可，他们的主要客户每天都会在媒体上看到这些公司的名字。
非公开市场能够给新创公司更大的发展自由度，最为激进的创新不可能在公众严苛的目光中发生，这正是特斯拉面对的困局，投资者欣赏马斯克的远见和才华，但他无法让特斯拉盈利，这是一个很难在公开市场中被接受或者认可的状况，马斯克热爱冒险的性格决定了特斯拉公司的管理方式就有悖于严格的投资者所能够接受的方式。
在硅谷的创业史中，最成功的人往往拥有对自我绝对的自信、偏执的野心和对公司绝对的掌控，这些在 IPO 之前都能够保持一致。这正是特斯拉私有化后希望回归的状态，特斯拉需要完成 660 亿美元的股票回购，私有化之后该公司也会保持一定程度的公开透明，马斯克开创性地成立持股基金，将投资者与公司直接联系在一起。对于马斯克来说，他不需要在面对华尔街分析师的刁难，没有恶意做空者，也不需要在定期公开亏损额，他的偏执和野心才是特斯拉真正的动力。
特斯拉的私有化无论是否成功，都表明了硅谷和华尔街正在分道扬镳，旧金山企业家 Eric Ries 则做出了更大的尝试，他发起了长期股票交易所，目前还处于监管部门的审批过程中，该交易所将根据股票持有的时间长度来基于股东投票权，并将高层薪酬与长期业绩挂钩，为硅谷创业公司提供更适合他们的股权交易和募资方式。
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（首图来源：Flickr/Julien GONG Min CC BY 2.0）
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