针对苹果在 10 月 13 日的线上发表会上，发表了 4 款 5G＋OLED 版的 iPhone 12 系列智能手机新产品，并将自 10 月 23 日起分批正式上市销售，国内法人在最新研究报告中预期，台湾 iPhone 供应链相关业者将自 2020 年第 3 季后期，到 2021 年的第 1 季前期受惠于 iPhone 新产品上市备货，使得 ODM 新订单来陆续挹注业绩。
报告表示，虽然预期台湾 iPhone 供应链相关代工业者 2020 年第 3 季后期到 2021 年第 1 季前期将受惠 iPhone 新产品上市备货，使得 ODM 新订单陆续挹注，但是 2020 年下半年台湾手机零组件 ODM 供应商业绩主要受美国对华为制裁，以及 5G 新 iPhone 将递延到 2020 年第 4 季初上市等因素的影响。因此，预期 2020 年第 4 季来自苹果 3C 电子新产品上市备货 ODM 新订单将会递延回温。
另外，虽然一些国家已自 2020 年第 2 季中后期权衡渐进解除防疫封城措施，但 2020 年第 3 季部分国家局部地区武汉肺炎疫情复燃，又重启防疫封锁措施，因此预期 2020 年第 4 季台湾手机零组件业者 ODM 订单需求，除仍需视前 5 大非蘋阵营智能手机品牌大厂填补华为的订单减少之外，苹果 5G 新 iPhone 上市后销售状况也是关键观察重点。此外，2020 年第 4 季美国总统大选后，美中贸易战的后续新走向，以及全球武汉肺炎疫情防治控管后续发展状况等不确定变数影响，则仍有待观察。
而从苹果新机上市对台湾供应链的影响分析，在半导体晶圆代工部分，晶圆代工龙头台积电因制程技术领先、代工良率稳定提升，再加上 InFO 封装的加持，继续以 5 奈米制程独拿苹果 A14 处理器代工订单，带动台积电高阶制程产能利用率的提升。而苹果为台积电最大客户，推估营收占比达两成以上。加上未来台积电将提高自有处理器比重，苹果与台积电的关系将更为紧密。另外，台积电在高阶制程生产技术领先优势持续，产业龙头地位难以撼动，因此法人维持对台积电长线买进建议，目标价每股新台币 510 元，在技术领先优势以及产业发展趋势不变的情况下，长线买进建议将继续维持。
至于，在手机代工厂方面，因为 2020 年受武汉肺炎的疫情影响，组装厂实际出货时点往后递延，然因递延期间包括笔电以及云端产品销售优于过往表现，因此苹果 iPhone 12 虽递延至 2020 年第 4 季初上市，但 2020 年手机代工厂营收表现仍可较 2020 年上半年市场预期表现好。而且，iPhone 12 为苹果旗下首款 5G 产品上市，效能较 4G 手机提升，加上新款定价约与 iPhone 11 持平，估计市场换机意愿将会较过往明显，有利于扩大苹果市占率，使得整体动能可望延续至 2021 年上半年。
有鉴于此，就以主要代工厂和硕以及鸿海而言，苹果 iPhone 12 系列出货后即可看到营收放量。此外，2020 年第 4 季除 iPhone 贡献营收外，新品游戏机亦于 11 月上市，这对于鸿海而言，加上 iPhone 12 Pro/Pro Max 于 11 月的营收贡献，将使得 2020 年第 4 季的营收可望逐月成长。估计 iPhone 与游戏机将带动和硕以及鸿海 2020 年第 4 季营收较上一季增加 45% 左右。因此，预估 2020/2021 年的每股 EPS 分别将达新台币 8.41/9.01 元，以及 7.31/10.17 元的情况下，维持和硕以及鸿海买进评等。
(首图来源:苹果)
