油价长达 17 个月的动荡走势,让美国天然气与页岩油产业出现数十家只能勉强支付债息、却无法探勘新油井来取代干涸旧井的“僵尸”企业。
路透社 10 日报导,目前大约有两打左右的石油与天然气公司不但信用评级被穆迪(Moody`s)降至垃圾债的最低等级,还面临日渐枯竭的油井,而这些大致符合所谓“僵尸”定义的公司包括 SandRidge Energy Inc.、Comstock Resources 与 Goodrich Petroleum Co.。金控公司 CapitalOne 就预估,Goodrich 到了 2017 年底就会面临流动性短缺的命运。
为了存活,僵尸企业会减少成本高昂的探钻活动,并用现有油井创造的现金流来支付债务利息等费用,最后陷入石油储量不断萎缩、营收下滑、融资日益困难的恶性循环,市场上有某些人将这个过程称为“慢动作倒闭”。专家认为,美国石油与天然气业者大约需要油价保持在每桶 50 美元才能损益两平,假如油价持续低于这个价位,则僵尸企业势必会愈来愈多。
油价跌破 8 月底的前波低、来到 2009 年的低点附近,吓坏许多投资人,就连不久前宣称油价利空不跌、已经触底的商品投资大师吉姆罗杰斯(Jim Rogers)也决定先行缩手。不过,瑞士信贷(Credit Suisse)同意罗杰斯的说法,认为虽然油价在止稳前还有一些苦难要受,但底部应该不会太远。
CNBC 10 日报导,瑞信全球石油与天然气研究部共同主管 David Hewitt 在接受专访时表示,油价继续下探的空间已经无多,布兰特原油价格已在本周触及 39.57 美元,仅略高于 2008 年 12 月的 36.20 美元低点。他认为,石油前波的触底循环与本次不同,当时是受到需求引发的全球经济危机影响,这次则是因为供给过多的关系。
(本文由 MoneyDJ新闻 授权转载;首图来源:Flickr/Ken Hodge CC BY 2.0)
延伸阅读:
- 美页岩油、原物料掀债市风暴,全球企业倒债仅次金融危机
- 伊朗准备重返原油市场,油价锉咧等