台积电 14 日举行线上法说会，第三季财报缴出亮眼成绩，预计第四季营收和获利将再创高，带动台股早盘大涨。6 家外资看好台积电表现，给出优于大盘的评等，纷纷喊买，里昂证券甚至给出最高 825 元的目标价。
外资大都认为，台积电涨价有助于毛利率提升，而第四季预测毛利率将介于 51%-53%，就是首次证实了涨价题材。另外，台积电暗示 2022 年后资本支出很可能有进一步成长空间，而且有意在日本建立一座特殊制程晶圆厂，提供 22 及 28 奈米特殊制程，意味着台积电很可能需要更多产能，来应付强劲需求。
台积电预期，整个半导体供应链库存水平将拉高，不排除未来出现修正的可能，但考虑到其专业技术，所以对自身影响有限。另外因为技术领先的关系，产能吃紧状况将延续至 2022 年。
不过大摩认为半导体周期风险（即晶圆厂利用率不足）已成为台积电 2022 年盈利风险关键，最坏状况是再度重演 2019 年库存修正。在此隐忧下，台积电本益比很难扩大，因此持保守态度，给予中立评等、580 元目标价。
台积电公布 2021 年第三季财报，合并营收为 4,146.7 亿元，季增 11.4%，年增 16.3%；单季税后纯益 1,562.6 亿元，季增 16.3%，年增 13.8%；每股 EPS 为 6.03 元，前三季每股纯益 16.59 元，年增 14.7%。
展望第四季，台积电预估合并营收将介于 154 亿到 157 亿美元。以新台币 28 元兑 1 美元汇率假设，营收 4,312 亿至 4,396 亿元，较第三季成长 4%-6%，再创单季新高；毛利率介于 51%-53%，营业利益率介于 39%-41%。上述展望包含台积电捐赠疫苗支出，对第四季营业利益率约影响 1 个百分点。
（首图来源：shutterstock）
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