即将在下周召开 2020 年第 2 季法人说明会的晶圆代工龙头台积电，在摩根士丹利 (Morgan Stanley，大摩) 于 8 日的研究报告中，调升其目标价来到每股新台币 375 元之后，摩根大通 (JPMorgan，小摩) 也同时调高台积电的目标价，来到每股新台币 355 元的价位。而主要调升目标价的原因在于预计接下来的第 3 季营运将优于预期，使得全年的资本支出没有下修的疑虑。
小摩的最新研究报告指出，在苹果和华为订单的加持下，台积电的 5 奈米及 7 奈米制程稼动率满满，预估这将使得第 3 季的营收将进一步提升约 4%，以美元计算则是预计将成长 5% 到 7%，优于市场预期的与第 2 季持平。另外，虽然半导体库存有所修正，但力道不如想像中的严重。就目前的状况来分析，只有 16 奈米、28 奈米和 40/65 奈米的稼动率有小幅的松动，先进制程几乎没有影响，还加上 8 吋产能下半年预计将满载的情况，而且受到 5G 手机升级，PMIC 需求相当强劲，让台积电表现几乎不受库存调整影响，也支撑接下来的营运表现。
报告进一步指出，将营运展望拓展到 2020 年，在没有对中国华为进行禁令松绑的迹象下，台积电未来有可能面临挑战。其中的关键在于 5 奈米制程方面可能很难快速找到替代者来填补华为的缺口。不过，随着 2020 年第 3 季有不错展望下，预计 2020 年全年台积电的表现仍将看好，而未来应该还会有投资评价的提升。
只是中长期受到美国对华为禁令的冲击，小摩对台积电自 2020 年到 2022 年 3 年间的每年每股 EPS 进行了预估，分别为 16.7 元、17.7 元以及 19.6 元的数字。而受到外资报告调升目标价的利多影响，台积电 9 日开盘股价开高，盘中一度来到每股新台币 347 元的价位，创下历史新高水准，使公司市值一度突破新台币 9 兆元。
(首图来源:台积电)
