又是一笔将影响半导体行业格局的交易。据路透社报导，10 月 27 日 AMD 同意以股票交易形式，照 350 亿美元价值收购 Xilinx（赛灵思）。这笔收购的目的非常明显，AMD 希望增强快速发展的资料中心业务。
AMD 预计交易 2021 年底完成，两家公司合并后将拥有 13,000 名工程师。合并公司没有自己的工厂，完全依靠台积电生产。
AMD 主席兼 CEO 苏姿丰（Lisa Su）将担任新公司 CEO，赛灵思 CEO Victor Peng 担任总裁，负责赛灵思业务和战略增长计划。
根据协议，赛灵思股东将以每股普通股换得约 1.7 股 AMD 普通股。每股赛灵思估值为 143 美元，比 10 月 26 日收盘价 114.55 美元高约 24.8%。合并后，AMD 股东将持有新公司股份约 74%，赛灵思股东持有约 26%。
当天 AMD 还公布 2020 年 Q3 财报，数字十分亮眼。以 GAAP（美国通用会计准则）计算，收入 28 亿美元，与同期相比增长 56%；净利润 3.9 亿美元，与同期相比增长 225%；每股收益为 0.32 美元，与同期相比增长 191%；毛利率为 44%，与同期相比增长 1 个百分点。
苏姿丰说，市场对 PC、游戏和资料中心产品的强劲需求，促使 AMD 获得创纪录的季收入。她对第四季很乐观，预计收入与同期相比增长超过 25%。
为了快速增长的资料中心业务
接连的购并案，已经让半导体行业格局处在大变局的前夜。
9 月 14 日，NVIDIA 宣布以 400 亿美元从软银收购 Arm，补强自己 CPU 方面的短处。10 月，英特尔剥离 NAND 储存业务，以 90 亿美元卖给 SK 海力士，重心聚焦于资料中心和 PC 业务。AMD 收购赛灵思，同样是希望透过资本手段求增长，增长空间更大的资料中心自然投入更多资源。
目前 AMD 收入支柱是电脑和绘图事业部。以最新 2020 年 Q3 财报为例，收入 16.7 亿美元，占总收入 28 亿美元 59.6%。
拆开来看，这部门包括 AMD 的 Ryzen CPU 和 Radeon GPU，产品载体主要是桌机、笔电和工作站，也就是常说的 PC 市场。在 CPU 领域，AMD 最近非常强势，刚刚发表游戏性能强大的 Zen 3 架构，和 Ryzen 5000 系列处理器。此外 AMD 财报透露，Ryzen 处理器销量 Q3 非常明显提升。
（Source：AMD）
但不管 AMD 表现多好，PC 领域始终是前景不明的市场，缺乏增长空间。
自 2010 年起，全球 PC 出货量就呈现整体下滑趋势。尽管因疫情，很多人需要购入 PC 在家上课或办公，刺激全球 PC 出货量 Q2 和 Q3 强势反弹，分别有 9% 和十年来最高的 12.7% 同期相比增长，但需求一旦充分释放，PC 市场的好光景不会持续多久。
从英特尔今年 Q3 财报就可看出，PC 市场的需求已从高利润的企业和-市场，转向低利润的个人和教育市场。
全球 PC 市场整体态势下行，CPU 芯片厂商最明智的选择，是转向增长空间更大的资料中心领域。
英特尔和 NVIDIA 来自资料中心的收入比重变得越来越大。2020 财年 Q3，英特尔“资料为中心”的业务收入，总收入占比达 46%。
2021 财年 Q2（2020 年 5~7 月），NVIDIA 资料中心业务收入，第一次超过传统游戏业务──资料中心成了 NVIDIA 的收入支柱。
再来看看 AMD，凭著高性能 EPYC CPU，AMD 正在资料中心领域攻城略地。微软、甲骨文、亚马逊和 Google 资料中心，都采用 AMD 的 CPU。
虽然 AMD 没有单独公布资料中心服务器收入，但苏姿丰在 2020 年 Q2 财报会议说，服务器处理器领域首次取得 2 位数占比。
AMD 资料中心取得可观进展，但仍以 CPU 为主，加速 AI 运算方面还是不足。虽然 AMD 也有为资料中心设计的 GPU，但相较 NVIDIA 的 GPU，基本没有什么存在感。
同时资料中心竞争越发激烈。NVIDIA 确定收购 Arm，形成 CPU＋GPU 产品组合，对 AMD 和英特尔都形成直接冲击。
赛灵思能给 AMD 什么？
收购赛灵思，正好可补充 AMD 的不足。赛灵思是 FPGA 的发明者，也是这市场的领导者。1984 年，Ross Freeman 与同事共同创立赛灵思，并推出第一颗真正意义的 FPGA 芯片。
FPGA 全称现场现场可程式化逻辑闸阵列（Field-Programmable Gate Array），是硬件可重构的芯片类型，最大的优点是灵活，可快速根据实际应用场景，调整硬件层面。
随着 CPU 摩尔定律趋缓，AI 和云端运算的规模以等比级数增长，资料中心需要引入新硬件加速运算，如 GPU、FPGA 和 ASIC（专用积体电路，Application Specific Integrated Circuit）。
FPGA 原本只是小规模应用，但微软最近几年大规模部署资料中心，让芯片发挥潜力：相比 GPU，FPGA 延迟更低；相比 ASIC，FPGA 更灵活，能以更低成本适应不同神经网络和运算场景的需求。
除了资料中心，FPGA 的灵活性非常适用边缘运算。通讯、自动驾驶、产业，都是 FPGA 的优势场景。
目前 FPGA 市场主要由赛灵思和英特尔主导。2015 年，英特尔以 167 亿美元收购 Altera，将后者 FPGA 产品和自己 CPU 搭配销售，取代 NVIDIA 的 GPU。
AMD 收购赛灵思也有同样协同效应，两者产品互补。收购完成后，AMD 同时拥有 CPU＋GPU 和 CPU＋FPGA 产品组合，有了更多弹药。
有意思的事是，AMD 服务器业务部总经理 Dan McNamara，是英特尔现场可程式化逻辑闸阵列事业群（即 FPGA 业务）前副总裁。再之前任职于 Altera。
购并：新增长策略
半导体业一直是收购不断的行业，每年都有大大小小的购并案。2020 年之前，2015~2016 年是明显的高峰期。
2010~2014 年，全球半导体市场年均购并总金额只有 126 亿美元。2015 年，恩智浦以 118 亿美元收购飞思卡尔、安华高科技以 370 亿美元收购博通、英特尔以 167 亿美元收购 Altera……研究机构 IC Insights 统计显示，当年半导体购并案超过 30 件，金额加起来超过 1 千亿美元。
2016 年，购并热潮仍在延续，发生超过 24 件购并案，总金额逾 900 亿美元。此后几年，半导体业购并趋势放缓，但每年依然有 250 亿美元总购并规模。直到 2019 年回暖，总购并金额达 317 亿美元，与同期相比增长 22%。
今年半导体业再次出现购并高峰。NVIDIA 以 400 亿美元收购 Arm、AMD 以 350 亿美元收购赛灵思、亚诺德 209 亿美元收购美信、SK 海力士以 90 亿美元收购英特尔 NAND 业务……截至 10 月，购并规模也超过 1 千亿美元。
（Source：shutterstock）
2015 年之后，半导体业处于漫长整合期。2020 年 1 月，市场咨询公司埃森哲报告称，半导体业传统的有机增长已终结：研发成本攀升、科技更新快速、多元化的客户需求，都压缩过去支撑半导体企业增长的时间和资金；取而代之的是领先的半导体厂商将购并当作新增长策略，结果就是业界板图大洗牌。
由于半导体在国家层面越来越重要，“-监管”逐渐成为影响半导体业购并的 X 因素。埃森哲指出，2013~2015 年，因“-介入” 或“监管限制”受阻或终止的半导体购并交易仅 3 例；但到 2016~2018 年升至 14 例。
最知名的例子是 2016 年高通曾尝试以 440 亿美元，收购荷兰半导体公司恩智浦，由于中国是恩智浦的重要市场，直到双方约定交易期限，中国都没有批准，高通最终放弃购并。
NVIDIA 收购 Arm 也有类似变数，AMD 收购赛灵思自然也要面对同样难题。
（本文由 品玩 授权转载；首图来源：AMD）
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